作者?|?張媛媛
來源?|?汽車大觀?
背靠寶馬這顆大樹，華晨汽車還是要把自己折騰破產重組了？
繼眾泰汽車、力帆汽車等老牌車企之後，東風裕隆、華晨汽車或也將向市場“揮手告別”。
據全國企業破產重整案件信息網公布，格致汽車科技股份有限公司向遼寧省沈陽市中級人民法院申請對華晨汽車集團控股有限公司重整，案件編號（2020）遼01破申27號。
公開資料顯示，格致汽車科技股份有限公司是壹家汽車沖壓模具研產商，從事汽車沖壓模具的設計、研發、制造及銷售，主要為全球範圍內的汽車整車廠及零部件制造商提供汽車沖壓模具的定制化服務。
華晨汽車因拖欠供應商款項，被供應商申請破產。這家隸屬於遼寧省國資委的重點國有企業，旗下擁有4家上市公司，第壹家代表中國企業走向國際，赴美上市15年的老牌車企終究是重蹈了眾泰、力帆的覆轍。
債務高企
如今，華晨汽車被申請重整的具體原因還未可知。
不過，華晨汽車負債高企，屢次債務違約已是不爭的事實。
11月3日，有媒體報道稱，遼寧省政府與金融監管部門就華晨集團重整進行溝通，相關事宜仍在討論中，無明確重組方案。
短短10日，華晨汽車就被申請重整，華晨集團旗下子公司也“坐不住”了。
11月15日晚間，金杯汽車、申華控股相繼發布公告稱，截至本公告日，華晨集團尚未收到沈陽中院正式受理重整的裁定書。華晨集團債權人提出的重整申請是否被沈陽中院受理，華晨集團是否進入重整程序尚存在重大不確定性。若華晨集團的重整申請被沈陽中院受理，華晨集團將進入重整程序，可能會對公司股權結構等方面產生壹定影響。
具體來看，金杯汽車的公告中明確表示，經核查，截至本公告日，公司應收華晨集團賬款5,007萬元，應收華晨雷諾金杯汽車有限公司2,677萬元，均為日常汽車零部件購銷形成。若華晨集團破產重整，公司可能計提大額壞賬準備。公司對華晨集團及其關聯方提供的擔保余額5.30億元，若華晨集團破產重整，相關擔保能否順利解除，存在不確定性。
申華控股公告稱，經核查，截至本公告日，公司應收華晨集團及其關聯方賬款1.4億元，主要形成原因為日常汽車購銷；公司對華晨集團及其關聯方提供的擔保余額44,565.48萬元，其中4億元為公司向華晨集團為公司融資擔保提供的反擔保，4,565.48萬元為公司為原子公司華晨租賃提供的存續擔保。若華晨集團進入重整程序，可能會對公司年度業績產生壹定影響。
金杯汽車、申華控股公告中所顯示的賬款，只是杯水車薪。
根據8月華晨汽車發布的2020年債券半年報顯示，集團總負債1328.44億元，扣除商譽和無形資產後，資產負債率為71.4%。期末現金及現金等價物余額為326.77億元。
10月23日，華晨集團又因未能按期兌付規模為10億元的私募債券“17華汽05”，發生實質性違約，按照相關規則，華晨旗下所有債券停牌。廣發證券發展研究中心數據顯示，截至2020年10月23日，華晨汽車集團未償債券***14只，債券余額合計172億元。
不僅如此，華晨汽車今年已經19次登上被執行人名單，被執行總金額僅為3.9億元。對於總資產高達1700億元的華晨集團而言，雖然3.9億元不值壹提，但多次登上被執行人名單，也在側面印證了華晨集團資金鏈出現了嚴重問題。
北京車展前夕，華晨集團副總裁、新聞發言人齊凱曾表示：“華晨成立了債委會，由沈陽市金融監管局、遼寧省銀行協會牽頭和華晨集團組成，其中省市政府對華晨提供了大量支持，幫助企業解決短期資金流動性問題，具體金額不方便透露。”
毋庸置疑，華晨集團已經到了生死攸關的艱難時刻。
自主羸弱?轉型艱難
華晨汽車之所以走到如此境地，與自主板塊長期處於弱勢不無關系。
公開數據顯示，今年上半年，華晨中國營收達14.5億元，同比下降23.85%，凈利潤為40.45億元。
而扣除掉華晨寶馬貢獻的43.83億元利潤後，華晨中國總體虧損達3.4億元。根據華晨汽車2015-2019年的財報來看，華晨寶馬貢獻的利潤***計269億元，除去華晨寶馬利潤後，華晨4年以來虧損高達34.84億元。
離開寶馬，華晨汽車自主板塊虧損之勢加劇。
根據華晨與寶馬2018年簽署的協議顯示，寶馬將從華晨汽車收購華晨寶馬25%的股權，2022年寶馬和華晨汽車分別持有華晨寶馬75%和25%的股份。
寶馬汽車的股比提升後，華晨自主板塊將成為主要業績來源。
目前，華晨汽車集團的自主品牌整車業務中包括華晨中華、華頌、華晨金杯等品牌，而這些品牌在中國市場上幾乎沒什麽體量。
據中汽協數據顯示，華晨雷諾在今年前9個月累計銷售新車12,068輛；華晨中華在今年前9個月累計銷售新車3,870輛。顯然，華晨旗下的自主板塊不具盈利能力。
過度依賴寶馬利潤的後遺癥顯現，華晨汽車旗下品牌產品缺乏競爭力、自主研發能力弱等自身原因爆發，華晨汽車開始轉型。
齊凱曾表示，華晨汽車目前已經在與車企就***同開發平臺進行接洽，涉及車型既包括傳統燃油車，也包括新能源車型。
按照華晨汽車的規劃，2025年，將實現195萬輛的銷售體量，其中包括110萬輛乘用車和85萬輛商用車；零部件業務銷售規模預計達到350億元。具體來看，乘用車110萬輛銷量包括目前規劃的華晨寶馬65萬輛、中華30萬輛、華晨新日15萬輛；商用車85萬輛包括華晨鑫源60萬輛、華晨雷諾金杯15萬輛、卡車和專用車10萬輛。
意味著，華晨汽車已經做好充分準備，將實現企業復興。
不過，華晨汽車的問題，並不是壹朝壹夕就能改善的。具體而言，開發平臺、研發新車都需要資金支持，而面對越來越大的虧損，華晨汽車的復興之策能否成功，還很難說。
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