近日，據媒體報道，彩虹集團公布了2019年海外取暖產品銷售收入為12.48億元人民幣。從業務結構來看，目前彩虹集團主要從事生產銷售取暖產品及相關的供應鏈管理業務。據公開資料顯示,2020年第壹季度銷售額10.55億元人民幣;2021年1-2月銷售額7.69億元人民幣,2021年第壹季度銷售收入7.97億元人民幣。與2020年第壹季度相比,2019年第三季度銷售額6.05億元人民幣下降了0.08%;2021年壹、二季度銷售收入8.52億元人民幣下降了4.3%.
數據顯示,2019年取暖產品銷售數量與2018年相比下降了約11%,而2020年取暖產品銷售數量比2018年上升了10%以上；美國銷量增長12%.其中，加熱設備是美國最大的取暖產品行業，占據市場主導地位。2019年全球供暖設備銷售額為147億美元。其中加熱設備銷售額預計將以4%的復合年增長率增長,2020年全年預計將增長14%.同時，歐美等發達國家在取暖用品的需求上呈上升趨勢：西班牙保暖毯市場的增長尤為突出；德國、法國、意大利取暖產品銷售量也呈上升趨勢。
彩虹集團海外取暖產品銷售主要集中在歐洲市場，其中北美市場銷售額占比最大。去年前三季度北美市場銷售額為5.04億元人民幣，占公司總銷售收入的82.59%。同時亞洲市場、非洲市場也在快速增長[2]。截止至2021年1月31日，彩虹集團海外出口訂單已超過3億元人民幣[3]。根據彩虹集團目前公開信息顯示，歐洲消費者在冬天非常註重保暖和健康，這也是彩虹集團今年重點發力歐洲市場的原因之壹。歐洲地區目前的人口基數比較小，且每年都在不斷增加[4]。
我們認為，未來隨著國內供暖需求的逐漸復蘇，以及歐洲等海外市場需求的持續釋放，彩虹集團將會受益於海外業務的快速發展，同時受益於中國制造2025的推進，彩虹集團也將成為國內取暖業龍頭之壹。因此，我們維持對公司的“買入”評級，目標價為10.40元人民幣。風險提示：房地產市場繼續回暖低於預期；全球經濟增速放緩；海外業務發展低於預期。公司今年壹季度凈利潤同比下降26.08%,但我們認為這種下降是由於國內消費和出口市場***同影響導致。