本文由「輕金融」出品 作者：李靜瑕
阿拉丁，這壹名字最早為人熟知，是童話《壹千零壹夜》的人物；不過，在全球資管行業，這是壹個令無數金融機構難以望其項背的名字：
貝萊德自行研發的風險管理與交易平臺阿拉丁（Aladdin）系統，為全球逾100個國家地區的機構提供資產管理服務，全球依賴這壹平臺運作的資金規模超過了15萬億美元。
國內也不乏仰慕的機構。約七八年前，國內多家資管機構到國外去考察，想在國內復制壹套“阿拉丁”系統，但到目前為止，沒有壹家做出來了。
隨著中國資管 科技 市場趨於成熟，已經具備了誕生自己的阿拉丁，且是不同於貝萊德的下壹代“阿拉丁”。中國資管市場的“阿拉丁”在哪裏？
在壹家數字 科技 公司內部，已有工程代號為“下壹代的阿拉丁”的產品，這就是2019年2月京東數科推出的智能資管 科技 平臺——JT?。JT?能做什麽？與阿拉丁有何異同？為什麽JT?有機會做成中國版的阿拉丁？
壹個備受關註的疑問是，為什麽之前國內資管機構對阿拉丁的 探索 ，都沒有取得成功？
在易方達基金副總裁陳彤看來，主要與 科技 人才、資源投入有關。比如，最賺錢基金公司壹年凈利潤不到20億，要做成阿拉丁除了大量資金的投入還有技術人員投入、系統投入，顯然不是目前的資管機構所能支撐的。
無論是 科技 投入還是人才體系，京東數科為代表的互聯網機構，都擁有更強的實力；同時作為平臺型公司，不限於自用更是對外開放，大大降低了邊際成本。
在資管行業當前的背景下，太需要阿拉丁這樣的標桿了。而JT?的誕生，正逢其時。輕金融認為，JT?的誕生與阿拉丁有三大相似之處。
壹是誕生金融環境類似。阿拉丁在海外打造了十多萬億美元資產管理神話，壹個重要原因正是美國市場對於被動投資及專業投資顧問的高接受程度。
相比之下，當前中國的資產管理行業蘊含著巨大的 科技 需求，資管機構也迫切需要阿拉丁這樣的資管 科技 系統：壹方面指數化被動產品吸引力也在增強；另壹方面，資管新規引導資管機構回歸本源，對資產的洞察需要資管 科技 的助力。
2019年10月首批基金投顧試點發布，財富管理轉型加速，資管機構對於產品設計、投研體系搭建及客戶運營的訴求，為資管 科技 提供了機遇與土壤。
二是都強調 科技 能力。2008年之前，貝萊德 科技 投入/AUM的比例超過0.02%，並通過內部創新和外部合作持續提升 科技 能力。而如今貝萊德資管規模已超過7萬億， 科技 投入反哺了貝萊德的資管業務。
AI、雲計算等 科技 能力也是京東數科JT?平臺的壹大標簽，其新戰略是通過應用+核心系統本地化部署的“雲地協同”模式，打造更開放、更智能的資管 科技 生態，成為符合當下國內資管行業所需的“下壹代阿拉丁”。
三是都發揮了平臺的作用。阿拉丁有很強的聚集效應，平臺接入的金融機構越多，風控能力就越強。在賦能自身業務的同時，貝萊德積極對外提供技術管理服務，對應的技術變現收入2018年達7.9億美元、收入貢獻6%。
京東數科推出的JT?——新型資管數字化操作系統
在京東數科副總裁徐葉潤看來，JT?跟阿拉丁***同的基因是都采用平臺型解決方案：開始投入很大，後期隨著效益壹點壹點釋放，邊際成本越來越多低。“我們目前是唯壹壹家明確提出平臺戰略的。”
當然，要完成這個目標，京東數科需要先做好本土化。在前期，需要跟頭部的金融機構合作，不斷豐富其中的核心功能，同時跟中小型的金融機構的合作也將是重要的方向。“實際上我們更關註的還是在腰部和尾部的客戶。這種機構更需要外部的技術支持。”
同時，JT?與阿拉丁也有三大不同。
首先是，誕生的 科技 環境不同。無論是資產管理行業還是金融 科技 的發展階段，JT?與20多年前的誕生的阿拉丁都有巨大的差異，AI、大數據等前沿技術在幾年間已經有大量成熟應用落地，為資管 科技 提供了新的助力。另壹方面，這也為JT?的未來帶來了潛在的提升空間。
其次，誕生機構類型不同，阿拉丁脫胎於全球巨型資產管理機構，JT?則由中國金融 科技 巨頭推出。京東數科對資管 科技 的布局多年，既有 科技 能力，也致力於做大平臺，作為資管行業的第三方服務機構屬性的平臺，可能是誕生中國版阿拉丁的土壤。
最後是發展階段不同。目前，阿拉丁系統為世界65個國家超過200家金融機構提供綜合性解決方案，跟蹤約6.5萬個投資組合。貝萊德計劃在2022年前將以“阿拉丁”為核心的解決方案收入貢獻提升至30%。
而JT?推出還不到兩年，還處於初級階段。京東數科希望本土化之後，建成開放式的平臺，這也是跟阿拉丁不同的地方。“我們是以阿拉丁作為我們的趕超的目標，在這個基礎上我們把它發揚光大，更加智能化、更加開放。”
在貝萊德位於華盛頓州的數據中心，每天都有6000臺電腦日夜運作，幫專業投資者管理10多萬億美元資產的風險評估、買賣決策。阿拉丁平臺通過自身積累的海量 歷史 數據和成熟的數據模型，將預測細化到每壹天。
在國內市場，自2018年資管新規頒布以來，大量資管機構加大了在智能投研、多資產智能交易、全場景風控、綜合投後管理以及智能投顧等方面的布局，極大地推動了資產數字化的進程，資管 科技 已經成為資管機構轉型調整的重要引擎。
反觀資管 科技 行業，平臺類的公司還不多。與阿拉丁的功能類似，目前JT?的核心解決方案，包括資訊&數據、智能交易、風險管理、智能投資，以及基礎技術與工程化能力五大板塊，均體現了開放生態布局下的JT?平臺應用+核心系統本地化部署的“雲地協同”輸出模式。
JT?亦有自己的特色之處。JT?既是壹個雲端壹體化資管 科技 服務平臺，擁有更加智能化的系統和工具，能夠幫助金融機構解決效率問題；又是壹個生態層面的開放平臺，能夠提升各類資金和資產的聯結性，從而更方便資管機構進行跨市場、跨品種、跨機構的交易。
徐葉潤舉例，國內的市場與海外市場存在不同，比如非標資產，以及很多適應國內市場的金融產品等。JT?從壹開始就完全是圍繞國內機構的產品體系和需求來設計。本地化部署的解決方案更是這壹體現——從金融機構內部合規安全等角度出發，圍繞核心系統的解決方案壹定是要在內部部署，實現自主。
隨著資管 科技 成為金融 科技 下半場的核心，JT?迎來 歷史 機遇期。徐葉潤認為，資管 科技 將在產品設計與運營、數據標準與治理、資產實時定價、全方位風險管理、跨市場交易管理等領域發揮所長，助力資管機構提升整體的運營管理效率，尤其是投研等核心環節的效率，從而更好地抓住市場時機。
正是因為契合了資管機構的迫切需求，自2019年初正式推出，JT?目前已服務農業銀行、華夏基金等在內的超600家機構，圍繞資管機構的研究分析、投資決策、風險管理、智能交易、IT系統架構升級等需求，提供平臺化與定制化的綜合解決方案。
壹個值得提出的案例，是2019年10月，農行與京東數科啟動了雙方聯合打造的“智能托管平臺”，京東數科基於大數據、人工智能等技術能力，將JT?與農行托管平臺打通，助力農行為客戶打造線上壹鍵式、壹體化、全流程的智能托管服務。
作為新型機構，首家銀行理財子公司成立已經有壹年，當前理財子公司亟需建立自身的產品設計、風險管理、投研管理等體系，強化大類資產配置能力。在這壹過程中，團隊搭建是壹方面，借力資管 科技 也是重要途徑，JT?可以助力銀行理財子公司完善投研體系布局。
JT?還有兩大 科技 優勢能吸引資管機構。壹是本地化部署的工程化能力是京東數科的壹大優勢，支持了技術解決方案的高安全、高可用、易擴展，與資管機構的現有IT系統無縫銜接，幫助機構降低IT系統的重復投入和重復建設成本，保障業務在安全合規的前提下，實現技術快速應用落地。
二是AI技術應用是京東數科的另壹大優勢。基於AI在金融建模、實時計算、動態解析等領域的應用，可以幫助資管機構實現智能化的風險分析，輔助投研策略、量化交易、資產配置等核心能力搭建，目前已經有智能投顧解決方案和FOF投資管理解決方案等專門解決方案。
雖然JT?上線以來，取得了較快的進步，但距離龐大的阿拉丁還有不小的差距。JT?要成為阿拉丁還需要做什麽？
作為與京東數科有長期深度合作的機構，在華泰證券（上海）資產管理有限公司總經理王錦海看來，京東數科這次推出JT?，是希望利用生態資源做壹個全業務鏈的資管 科技 服務商。
“上面可能會衍生出很多的服務和業務，目前看我的理解是2B2C都會覆蓋，我相信這個平臺建成以後也會有非常大的前景，這塊也是資管行業所有從業人員都希望去解決的。”
徐葉潤也提到，國內的資管機構需要的是不同於貝萊德的、更加開放和智能化的應用。當下跨市場、跨品種、跨機構的交易與合作頻繁，資管機構面對復雜且快速變化的市場環境，先進技術應用也在快速更叠之中，這決定了資管 科技 服務不可能出現“壹招包打天下”的局面。
要成為下壹代阿拉丁，開放***贏，是JT?必然的選擇。
這裏的“開放”不僅是指JT?平臺將持續接入更多的生態服務夥伴，向資管機構提供更豐富的場景化應用；也是指資管機構在安全合規前提下，以API等模式靈活接入外部服務，降低壹次性技術投入成本，實現智能化應用快速落地，解決前端業務發展問題。開放，將最終推進資金方與資產方、技術方與業務方的良性聯結與運轉。
這裏，還要提到京東數科打造的“ 科技 +業務+生態”聯結型數字化服務。正如京東數科CEO陳生強所說，京東數科為金融和各產業帶來的，是“ 科技 （Technology）+業務(Industry)+生態(Ecosystem)”的全方位服務，也就是“聯結（Tie）”的模式。
京東數科除搭建JT?資管 科技 平臺，還搭建起了T1金融雲，這兩大金融數字化服務體系，疊加京東數科自身所搭建的的數字金融場景，為金融機構提供數字化技術與數字化增長於壹體的綜合服務。
以銀行業為例，京東數科提供了如下的壹站式、綜合化的解決方案，實現了“ 科技 +業務+生態”商業模式的落地和可復制。
京東數科為銀行業機構提供的數字化解決方案
在8月25日京東數科第二屆資管 科技 行業高峰論壇上，JT?首次闡釋其開放生態布局，並正式啟動資管 科技 生態合作夥伴引進計劃。當天，京東數科與十余家資管 科技 生態合作夥伴代表舉行合作儀式，***建資管 科技 服務新生態。
未來，京東數科生態體系以及整個京東集團生態體系內各個場景所能產生的資產，數億用戶的資金，也將成為支撐這個生態循環的業務基礎。京東數科搭建的平臺與服務體系，反過來將促進JT?變得更加強大。
結語
資管機構在數字化轉型中，涉及諸多的場景和應用系統，沒有哪壹個服務商能夠把所有的業務環節全部打通，市場壹定是“N對1”，即N個服務商協同滿足壹家資管機構的數字化和智能化轉型需求，開放是大勢所趨。
京東數科將以依托JT?，與更多機構形成聯結，壹起打造開放與智能的資管 科技 新生態，助力資管行業的轉型升級， 探索 實現效率增長、客戶增長、規模增長的可靠路徑。
正如阿拉丁對貝萊德意義非凡，未來收入貢獻占比規劃是30%。JT?的未來，對京東數科的意義也不同凡響。