央行數據顯示，今年上半年人民幣存款增加18.82萬億元，同比多增4.77萬億元；其中，住戶部門存款增加10.33萬億元，去年同期為7.45萬億元，同比增長38.7%。在近期市場流動性增加，各大銀行存款利率明顯下調的背景下，居民存款不降反升，且上升幅度如此之大，確實不尋常。
背後的深層次原因值得我們深思。
1.為什麽人越來越愛存錢？
在我看來，主要有兩個原因。
壹是居民預防性儲蓄意願明顯增強。
眾所周知，今年很多具有旅行、聚會屬性的線下服務消費場景減少了。
同時，在疫情沖擊下，許多企業難以正常開展業務，生產經營壓力加大。壹些公司甚至面臨裁員和破產的風險。加之本次疫情的長尾效應和未來的不確定性，許多居民的收入和工作不再穩定，不安全感上升，尤其是那些主要收入來源為工資的中低收入群體對未來預期更加謹慎，風險厭惡感加強，導致預防性儲蓄上升。
事實上，央行在今年第二季度曾做過問卷調查，結果顯示，58.3%的居民傾向於“多儲蓄”，比上壹季度增加了3.6個百分點；傾向於“多花錢”的居民占23.8%，比上季度增加0.1個百分點；傾向於“多投資”的居民僅占17.9%，比上季度下降了3.7個百分點。這些數據可以反映居民預防性儲蓄意願的增加，這也是上半年居民存款大量增加的主要原因。
二是資本市場受到重創。
今年以來，受美聯儲加息和俄烏沖突影響，全球資本市場普遍受到較大沖擊。很多國家遭遇雙重打擊，投資者風險偏好下降，避險情緒上升。
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不僅如此，資本市場的波動還引發了壹系列連鎖反應。比如，很多基金產品出現巨額回撤甚至虧損，引發贖回潮，進而導致股市下跌，甚至銀行理財產品已經“破凈”。
在這種背景下，大多數普通投資者的財富縮水，資金流入資本市場的意願並不強烈。相比之下，銀行存款更安全，收益更穩定。因此，越來越多的人選擇將錢存入銀行作為資金的絕佳避風港，從而增加了存款額。
此外，房地產行業的衰退是另壹個不可忽視的原因。《中國財富報告2022》相關數據顯示，2021年中國居民資產中，近70%為實物資產，其中房地產占絕對優勢。但今年以來，房地產行業不景氣，特別是部分民營房企陷入融資困境，部分地區保教大廈出現問題，導致居民購房意願明顯降低。他們中的許多人將原本打算用於買房的錢存入銀行，這也在壹定程度上推高了居民的存款。
第二，是好事還是壞事？
人們比以往任何時候都更喜歡存錢。是好事還是壞事？
我們可以從經濟學的角度來解釋這個問題。這裏先說壹個小故事，蜜蜂的寓言，300多年前英國古典經濟學家伯納德·曼德維爾寫的:
在壹個蜜蜂王國裏，起初所有的蜜蜂都想追求奢華的生活。制成蜂蜜後，他們整天吃喝，揮霍浪費，整個王國變得非常繁榮。
然而，隨著日子壹天天過去，他們逐漸意識到鋪張浪費不是壹種好的行為，於是他們改變了生活態度，開始提倡節儉:他們吃得比以前少，用得比以前少，而且因為不用花太多錢，他們也沒有那麽辛苦。於是，原本生機勃勃的蜜蜂王國日漸衰落，國力漸衰。
曼德維爾提出的這壹觀點無疑是令人震驚的，因為在當時的古典經濟學家看來，無論從經濟層面還是道德層面，都應該反對鋪張浪費，提倡節儉節欲，這樣才能增加全社會的儲蓄，銀行也可以開展更多的投資活動，有利於刺激經濟增長。正是因為這種思想在18世紀初占據了主流，蜜蜂的寓言壹出就引來了各種各樣的非議，曼德維爾本人甚至遭受了多次人身攻擊。
但隨著經濟社會的發展和時間的推移，曼德維爾的理論逐漸被人們所接受。1936現代宏觀經濟學的開山之作《就業、利息和貨幣通論》由世界著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯出版。
在這本書裏，凱恩斯提出了壹個觀點:節儉是個人或家庭的美德，而不是整個社會的美德，因為消費的變化會引起國民收入同方向的變化，儲蓄的變化會引起國民收入反方向的變化，節儉意味著支出的減少，這將導致社會總需求不足，進而導致經濟減速甚至衰退；換句話說，雖然儲蓄可以為個人致富鋪路，但如果全國都增加儲蓄，就不利於經濟和社會的繁榮。
這就是著名的“節儉悖論”，可以說是對曼德維爾思想的繼承和發展，這壹理論也深刻影響了後來各國宏觀調控政策的制定。
其實對於任何壹個經濟體來說，不同發展階段需要的發展定位也是不同的。具體來說，在生產力低下、經濟基礎薄弱的時期，整個社會物資相對短缺，市場供應遠遠不能滿足需求。這個時候就真的應該提倡節儉，鼓勵居民多儲蓄，從而實現資金的積累，進而擴大投資規模，提高生產能力。
但是，隨著經濟社會的發展進步，生產力水平大大提高，物質財富越來越豐富，供過於求的現象逐漸出現。隨著收入水平的提高，居民對消費有了更高的要求。這時候就需要通過促進消費、擴大需求來推動產業的升級，讓供需雙方在更高的層次上實現新的動態平衡。如果消費不振，必然會制約各行各業的生產，從而影響國民經濟的健康。
當然，提倡消費和鋪張浪費不是壹個概念。經濟發展需要消費的幫助，但不等於提倡過度消費或炫耀性消費。經濟發展和個人全面進步永遠不應該脫節，不應該相互背離。
第三，如何將住宅存儲轉化為消費？
另壹方面，今年上半年我國居民部門存款的大幅增長，另壹方面是消費的低迷，消費在經濟發展中的基礎性作用沒有得到很好的發揮，這對於促進國民經濟復蘇、平滑“國內大周期”是不利的，應該引起更多的重視。
那麽，如何才能將居民的儲蓄轉化為消費呢？
如上所述，既然居民存款增加的主要原因是預防性儲蓄意願的增加，那麽預防性儲蓄何時能夠弱化就成為了解決問題的關鍵。
為了解釋預防性儲蓄的變化，我們可以借鑒安信證券的研究思路，以2003年SARS期間北京城鎮居民的表現作為參考。
從下圖可以看出，自2002年以來，北京市城鎮居民總體儲蓄率壹直呈上升趨勢，但在非典疫情最嚴重的兩個季度，儲蓄率明顯高於長期趨勢水平，反映出居民為應對風險和不確定性積累了預防性儲蓄。
雖然當年6月下旬非典消失，但北京居民的預防性儲蓄並沒有得到立竿見影的緩解，9月份以後才逐漸回到長期趨勢線，而2004年非典疫情後三個季度，北京城鎮居民儲蓄率才出現反向補償性下降。
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如果按照這樣的節奏，在新冠肺炎疫情防控反復化、常態化的背景下，居民預防性儲蓄很難在短時間內下降。事實上，從近期消費者信心指數的走勢可以看出，當前消費者信心明顯不足，就業、收入、消費意願等分項指數今年也明顯下降，這也解釋了為什麽上半年居民存款大幅增加。
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正因為如此，要想真正將居民的儲蓄轉化為消費，進而為國民經濟發展提供動力支持，當務之急是進壹步加強和創新城市管理機制，采取更加科學、精準的措施防控疫情，盡可能兼顧防疫和人民群眾的正常生產生活，穩定人們對未來的預期，減少不安全感。
同時，我們需要加大力度穩定就業，讓中國人有穩定的收入來源，進而提振消費信心。
考慮到中小企業是吸納就業的重要載體，需要從穩定中小企業入手，通過減免稅費、發放補貼、減少裁員、加大資金支持等措施穩定中小企業經營，做好重點群體就業工作，制定就業市場弱勢群體相關就業政策，完善靈活就業人員勞動權益保障、繳費和薪酬等政策制度，更好地開拓消費和就業新空間。
此外，值得註意的是，疫情對低收入人群的影響比高收入人群更大，因為前者的主要收入來源是工資，而後者多為財產性收入(見《為什麽人們不愛消費？》)。而且由於房貸、車貸等各種費用的影響，有很多中低收入者處於低儲蓄甚至零儲蓄的狀態。
考慮到高收入人群的邊際消費傾向低於占總人口比重較大的中低收入者，要想通過提振消費來促進經濟復蘇，就必須著眼於長期提高中低收入者的收入水平，盡可能擴大中等收入群體的比重，形成“橄欖形”的橄欖形分配格局。
具體來說，要把逐步提高居民收入在國民收入分配中的比重和勞動報酬在初次分配中的比重作為調節收入分配的重點，並在再分配過程中，通過財稅手段調節收入主體之間的收入差距，註重公平。
此外，要不斷完善社會保障體系，進壹步擴大社會保障覆蓋面，加大醫療、衛生、教育、住房等方面的改革力度。，從而使制度更加合理，機制更加規範，切實減少廣大居民的後顧之憂，真正讓老百姓敢消費，願意消費。