債券互換幾乎同時買入和賣出，有效而迅速地將舊債券換成壹套新債券。也是政府為解決金融危機而采用的延長國債到期支付時間的方法。通過發行新債券來換取原國家債券持有人手中即將到期的舊債券，壹般來說，新債券的期限更長，收益更高。債券互換也叫債券互換或債權互換。
投資者或債權人可能同意債券互換的原因有很多。在債務到期前替換可能違約的債券是債券互換行為的常見動機之壹。通常交換的債券低於預期執行金額，甚至可能虧本出售。這種債券的出售導致原債券持有人所要求的納稅被取消，並提供了壹定數量的相等或不相等的購買其他類似價值的債券。壹般來說，新債券伴隨著強有力的信用承諾。
在大多數情況下，新債券無法達到與以前相同的價值，因此不會設置強制取消措施來保證預期利潤，這將有助於保持投資組合的穩定性和債券的整體價值。出售新債券將產生新的稅收。作為保護債權人利益的最後手段，通過完成債券置換獲得的新債券將伴隨著更高的收益，並設置更長的還款時間來預測資產收購的結果。
如圖所示:
數據擴展:
與可轉換公司債相比，可轉債有其相似之處，其要素與可轉債相似，包括票面利率、期限、轉股價格和轉股比例、轉股期限等。對於投資者來說，像持有標的上市公司可轉債壹樣，投資價值與上市公司業績相關，標的股份可以在約定期限內以約定價格進行交換。第壹個區別是發行人和債務人不同，前者是上市公司的股東，後者是上市公司本身；第二，交換股份的來源不同。前者是發行人持有的其他公司的股份，後者是發行人自己未來發行的新股。再者，可轉債轉股會擴大發行人總股本，攤薄每股收益；可轉換公司債券轉股不會導致目標公司總股本發生變化，也不會影響攤薄收益。