向有限數目的資深機構（或個人）投資者發行債券或股票等投資產品。有時也稱定向募集或私募。發行價格由參與增發的投資者競價決定。發行程序與公開增發相比較為靈活。壹般認為，該融資方式較適合融資規模不大、信息不對稱程度較高的企業。
中國在新《證券法》正式實施和股改後，上市公司較多采用此種股權融資方式。中國證監會相關規定包括：發行對象不得超過10人，發行價不得低於市價的90%，發行股份12個月內（大股東認購的則為36個月）不得轉讓，募資用途需符合國家產業政策、上市公司及其高管不得有違規行為等。?
擴展資料
定向增發的主流模式
1、資產並購型定向增發
整體上市目前受到市場比較熱烈的認同，如鞍鋼、太鋼公布整體上市方案後股價持續上漲，其理由主要在於：整體上市對業績的增厚作用，減少關聯交易與同業競爭的不規範行為，增強公司業務與經營的透明度，減少了控股股東與上市公司的利益沖突，有助於提升公司內在價值。
對於部分流通股本較小的公司通過定向增發、整體上市增加了上市公司的市值水平與流動性。
2、財務型定向增發
主要體現為通過定向增發實現外資並購或引入戰略投資者財務性定向增發其意義是多方面的。首先是有利於上市公司比較便捷地實現增發事項，抓住有利的產業投資時機。其次，定向增發成為引進戰略投資者，實現收購兼並的重要手段。
3、增發與資產收購相結合
上市公司在獲得資金的同時反向收購控股股東優質資產，這是比較普遍的壹種增發行為。
4、優質公司通過定向增發並購其他公司
與現金收購相比，定向增發作為並購手段能大大減輕並購後的現金流壓力。同時，定向增發更有利於發揮龍頭公司的估值優勢，能夠真正起到扶優扶強的效果，因而，這種方式對龍頭公司是頗具吸引力的。
以大商股份為例，2000年開始，通過承擔債務、職工安置等條件，低價收購當地老百貨企業，同時獲得稅務方面的優惠政策，然後輸出其管理改善被並購企業的經營面貌，從而獲得了超額利潤和長期快速成長。
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