目前，中國證券市場的實踐壹直堅持分級結算原則。《證券法》第112條明確規定，證券公司根據交易結果承擔相應的清算交收責任；證券登記結算機構根據交易結果，按照結算交收規則，與證券公司進行證券和資金的清算交收。在資金結算方面，證券登記結算機構與證券公司等結算參與人進行資金結算，結算參與人再與投資者進行資金結算。證券登記結算機構與投資者沒有法律關系。