因為中國政府不僅追求貨幣政策的獨立性，還想控制對國際貨幣美元匯率的穩定。那麽根據蒙代爾不可能定理，資本必然無法完全自由流動，還有外匯管制，俗稱人民幣不自由兌換。
蒙代爾不可能三位壹體:國內貨幣政策的獨立性、匯率的穩定性和資本的自由流動不能同時存在，也被稱為“三元悖論”。
國內貨幣政策:壹定要獨立，尤其是核動力印鈔機不能停。此外，政府不忍心牢牢控制加息/降息(基準利率的調整)、上調/下調存款準備金率(貨幣乘數)、信貸政策的松緊等等。，並隨意更改，隨機應變。
匯率穩定:美聯儲是世界人民的中央銀行，而外匯儲備是中國人民的錢袋子，是購買國內不足的物資和技術的保障，同時可以抑制國內同類物資(尤其是糧食)的價格上漲。所以外匯儲備壹定要保護，匯率也壹定要保護。如果匯率崩盤，將意味著輸入性通脹，石油和食品價格上漲，威脅工業生產和民生，這是無法承受的。
三元保二棄壹。也就是只能選擇限制“資本自由流動”也就是“外匯管制暫時幾年”“不可自由兌換外匯防止攜款潛逃蔓延”的話題退壹步理解這個邏輯也可以認為是中聯儲(央行)的良苦用心