從募集資金到投資私募基金的過程分為三個時期:募集期、封閉期和正常申購贖回期。在這三個時期，投資者買賣基金份額的方式不同。(1)是私募基金的募集期。私募基金的募集期壹般為1-3個月。在此期間，私募股權投資者向特定投資者募集資金，投資者在此階段只能買入不能賣出基金份額。買入價是股份凈值(1元)。募集期結束後，將進入封閉期。私募基金的封閉期壹般為6個月至1年。此時，基金合同已經生效。但在封閉期內，本基金不接受投資者買賣基金份額的請求，投資者在此期間不能買賣基金份額。(3)封閉期結束後，基金可以同時接受申購和贖回，進入正常的申購和贖回期。投資者可以按照基金份額凈值認購和贖回基金。私募基金的申購贖回時間完全由私募公司決定，需要咨詢相應的私募公司。此外，私募基金募集完成後，可以繼續申購，投資者可以根據基金建倉日進行申購。
法律客觀性:
《私募投資基金募集行為管理辦法》第十五條應當遵循以下程序: (壹)特定對象的確定；(2)投資者的適當匹配；(三)基金風險的揭示。(四)合格投資者確認；(五)投資冷靜期；(6)回訪確認。