對賭協議實際上是投資方(收購方)與融資方(轉讓方)達成融資(並購)協議時，對不確定未來的約定。如果約定條件出現，投資人如何行使權利；如果約定的條件沒有出現，融資方如何行使權利等。
有下列情形之壹的，合同無效:
1.壹方以欺詐、脅迫的手段訂立合同，損害國家利益的；
2、惡意串通，損害國家、集體或者第三人利益的；
3.以合法形式掩蓋非法目的；
4、損害公眾* * *利益；
5.違反法律、行政法規的強制性規定。
綜上所述，以目標公司為主體的回購、補償條款無效，股東與投資者簽訂的補償承諾書不違反法律法規的禁止性規定，是當事人的真實意思表示，應當有效。對賭協議又稱估值調整協議，是私募股權投資(PE)中常見的價值調整機制和契約安排。
法律依據:
《中華人民共和國民法典》第465條
依法成立的合同受法律保護。
依法成立的合同僅對當事人具有法律約束力，但法律另有規定的除外。