貨幣局制度是固定匯率制度的特例，或者說，它是壹種極端的固定匯率制度。本國貨幣不僅在匯率上與外幣掛鉤，貨幣發行量也不再受制於貨幣當局的主觀意願或經濟運行的實際情況，而是取決於可供準備的外幣數量。只要貨幣當局按照規則發行貨幣，貨幣匯率理論上是可以保持穩定的；而且，當市場匯率偏離官方匯率水平時，以本幣上漲為例，發鈔銀行可以在外匯市場將本幣兌換成外幣，再將外幣兌換成官方匯率水平的本幣，從中獲利。這壹過程將使當地貨幣在外匯市場上貶值，並將匯率恢復到官方匯率水平。
在貨幣局制度下，貨幣當局失去了發行貨幣的主動權，但可以有效約束政府支出，防止人為通脹。