某廠(以下簡稱甲單位)與某融資公司(以下簡稱乙單位)簽訂融資協議，籌集壹筆資金。根據協議約定，甲方向乙方借款0萬元，甲方需支付借款金額3%的服務費30萬元及保證金654.38元+0.5萬元。保證金及服務費在乙方轉款時提前扣除，實際轉款金額為人民幣820萬元。之後，甲方每月末需向乙方支付25萬元的本息，還款期限為48個月，還款總額為654.38+02萬元。此外，根據協議，定金是合同履行的擔保，可作為甲方後6個月的還款。
甲單位領導認為，該單位募集資金總額為10萬元，本息總額為12萬元。即使加上3%的服務費，本息總額也只有654.38+0230萬元，利息總額230萬元，年息57.5萬元，年利率5.75%。
據A單位財務人員介紹，該單位實際募集資金總額為820萬元，本息總額為654.38+00.5萬元(25萬元×42個月)，利息總額為230萬元(654.38+00.5萬元)，年利息為657.10萬元(230萬元)。
其實單位領導和財務人員計算的資金成本是錯誤的。雖然協議約定借款總額為654.38+00萬元，但甲單位實際收到的資金總額僅為820萬元。因此，單位領導認為共提654.38+00萬元是錯誤的。雖然單位的財務人員看到了這壹點，但他並沒有註意到還款時間。雖然整個還款期的本息總額為654.38+00.5萬元，但還款時間不是3.5年後，而是按月分期，每月的還款包括利息和本金，所以3.5年單位實際使用的資金根本不是820萬元，而是在820萬元的基礎上逐漸遞減的金額。
筆者認為這個基金的資金成本應該按照年金的現值來計算。本例中，年金的總現值為820萬元，繳費年限為42個月，每期繳費金額為25萬元。有兩種計算方法，壹種是手工計算，另壹種是計算機計算。
手工計算方法:設月資金成本率為I，根據年金現值的計算公式，得出:25×1-(1+ i) 42/i=820。
首先，假設I有壹個值，將這個值帶入公式的左項進行計算。如果計算結果對於正確的項來說太大，則增加I的值，然後進行計算。如果計算結果小於右項，則降低I的值。重復此計算，直到I的值使左項等於或接近右項。此時的I值就是月資本成本率。
借助計算機計算方法，在Excel軟件中利用速率函數進行計算。費率函數是專門用於計算分期付款情況下實際資金成本的函數。在bow 1中進入費率函數後，在Nper中填寫總還款期，本例中為42個月；在Pmt中填寫每筆付款的總金額，本例中為250000元；用總現值填Pv項，本例中為820萬元；在Fv中填寫最後壹次付款後可以獲得的現金余額，本例中為0；在類型項中填寫1或0，月初支付為1，月末支付為0。以上各項填寫完畢後，就會出現計算結果。用Excel中的費率函數計算，本例的月資金成本率為1.2062%，年資金成本率為14.4744%(1.2062%×12)。
從計算結果可以看出，案例中單位領導和財務人員所認為的資金成本與實際資金成本相差甚遠。因此，建議單位和個人在使用分期融資時，應聽取專家意見。