戈爾巴喬夫下臺前，統壹的“民族”國家所有制嚴重失控。經理成為所有者。國家官員、黨的職能人員、青年團積極分子成為俄羅斯第壹類企業家，第壹批百萬富翁和90年代初的“新俄羅斯人”。據俄羅斯科學院社會學研究所精英研究室調查統計，超過75%的政治精英和超過61%的企業精英都是從原蘇聯官員中產生的。新的政治精英主要由原來的黨務工作者和蘇聯工人組成，而新的經濟精英則來自青年團和經濟工作者。對此，就連葉利欽也不得不指出:“我們已經為私有化的必要性爭論了難以忍受的長時間。與此同時，這些政黨和國家的精英積極地將自己私有化。其規模、力度、虛偽程度令人震驚。蘇聯的私有化已經進行了很長時間，但它是混亂的，自發的，而且往往是非法的。今天，主動出擊是必要的。我們決心這樣做。”
正是基於這種認識，蘇聯解體後，葉利欽開始在俄羅斯積極推行以私有化為核心的“休克療法”。政府積極推動的證券私有化、銀行充分授權、開放金融市場等措施，直接促成了金融資本和產業資本的融合，成為新生特權資產階級的助產士。新生的特權資產階級是如何在私有化過程中瓜分公共財富，掠奪廣大民眾，積累原始資本的？
先低價買入私有化證券，再買入公司股票控制股份。俄羅斯的私有化始於私有化證券的自由發行。在1992-1994期間，政府向每個公民(149萬人)發放面值為10000盧布(按1992的匯率計算為72美元)的證券，每個人象征性地支付25盧布即可獲得面值為10的證券。代金券可用於購買企業股份或投資投資基金，也可有償轉讓或出售。數百萬俄羅斯人已經成為股東。有的人壹股，有的人兩股。這樣，在法律上就發生了財產的分散。證券私有化只是使企業在法律上無主，但並不創造財產所有者。這塊地產原來的主人是國家，但現在它完全被排除在管理之外。壹群群的股東完全不知所措，不得不等待，但隨後發生了惡性通貨膨脹，在65，438+0，992中達到25，065，438+0%。廣大民眾被迫謀生，紛紛出售私有化證券。有錢人和經理人趁機低價買入，私有化的證券集中在他們手裏。因此，企業基本上完全處於富人和管理者的控制之下。俄羅斯的私有化重在有計劃地快速大規模改造所有制形式，而不是培養能創造效益的資產所有者。隨著成千上萬的企業突然變成股份公司，國家根本無法參與私有化進程，更談不上在實施過程中發揮應有的保護和支持作用。這種情況的出現也是因為俄羅斯企業的商業化、合作化和私有化。因為這種情況，再加上日益嚴重的經濟危機和價格的完全放開，民營化的發展只有壹條路可走:讓管理者和廠長自己控制企業。這樣做的出發點是同時完成兩項任務:壹是以企業本身的私有化來加速經濟的非國有化進程；二是通過易主、爭奪改革進程監督權，摧毀中央官僚經濟管理機構的基礎。但這樣壹來，私有化的權力實際上被轉移到了企業管理者和壹些地方官員手中，使他們能夠把原來的資產經營權變成真正的資產所有權。個人股份可以自由出售，這進壹步鼓勵這些經理和新興商業公司的代表控制企業。而且，這壹切都發生在蘇聯解體，俄羅斯國家體制遭遇危機的時刻。在沒有強大國家的情況下，除了從法律上承認管理者和官員對企業財產的控制權，別無選擇。
二、在企業改制和分配股權時，利用行政或管理權力控制股票。由於俄羅斯的私有化，原來的國有資產大部分以很低的折扣轉讓給了新的所有者。大型國有企業私有化的基本立法指導原則是通過在居民中廣泛分散股權，建立由員工管理的企業。但在具體實施過程中，由於政府具有強烈的親資本主義傾向，這壹計劃的實施偏離了初衷。內部股份大部分落入原管理者手中或置於其控制之下，原“紅廠長”變身企業主。私有化的方案提出了三種股份制方案供企業選擇:根據第壹種方案，企業領導人不僅可以獲得不超過法定資本25%的優先股(優先分紅)，還可以以優惠條件購買不超過法定資本5%的有表決權的普通股。第二種方案，企業職工可以按照國資委規定的價格購買51%的有表決權股份，成為企業的實際所有者。根據這壹方案，企業領導的身份將從國有資產代理人轉變為企業實際控制人。方案三，企業50%的股份自由出售，20%有投票權的股份以30%的折扣出售給員工。大多數企業選擇了1和2方案。由於市場秩序的混亂、政府管理部門的失職、腐敗現象的普遍和資產評估機構職能的扭曲，股份制改造成了權貴瓜分國有資產的盛宴。政府會公開拍賣壹些國有企業或國有控股企業，企業管理者和壹些地方官員或其他暴發戶通過金錢和權錢交易，以遠低於實際價值的價格收購。俄羅斯的私有化是基於對國有企業資產的不準確估價。評估中以俄羅斯公司7月1992的賬面價值作為公司的基礎價值，不考慮無形資產，不根據通貨膨脹調整價值。這壹決定使投資者能夠以非常優惠的條件購買國有資產，無論是通過拍賣還是內部購買。所以最後俄羅斯整個產業的總價值極低也就不足為奇了。1994年6月證券私有化結束時，俄羅斯工業總值不到12億美元。就連丘拜斯的顧問也對此感到震驚。他們自問，“難道俄羅斯所有的工業資產，包括石油、天然氣、運輸的壹部分和大部分制造業，都不如美國的壹家凱洛格公司值錢嗎？”據俄羅斯國家杜馬私有化結果分析委員會成員利希金介紹，俄羅斯出售的125000家國有企業的平均售價僅為1300美元，這是世界紀錄。例如，擁有34000多名員工的大型國有機械制造企業烏拉爾機械廠僅銷售了372萬美元，擁有35000多名員工的裏亞賓西克鋼鐵廠僅銷售了373萬美元，擁有10500多名員工的科夫羅夫軍工廠僅銷售了270萬美元，擁有54300多名員工的裏亞賓西克拖拉機廠僅銷售了220萬美元，而歐洲國家的壹個中型面包，據統計，俄羅斯500家大型國有企業的實際價值超過1萬億美元，但他們只賣出了72億美元，給國家造成了數萬億美元的損失。從1992到1996，民營化收入占政府預算收入的比重僅為0.13%-0.16%。至於免費給居民的“私有化代金券”，政府壹分錢也沒拿到。根據利希金政府財政部門提供的數字，在1992至1996期間，每年上繳預算的私有化收入僅占預算總收入的0.15%左右，僅為1996，國有企業私有化造成的損失比希特勒入侵蘇聯造成的還要多。
第三，在銀行私有化和金融市場全面開放的過程中，新權貴借機斂財。他們設立銀行(最多時達3000多家)和各種儲蓄機構，高息吸收存款，炒外匯；或者成立投資公司，借用民間資本收購、兼並、重組國有企業；或者通過向政府提供抵押貸款(即俄羅斯政府實施的“股票抵押貸款計劃”)，將壹些具有重要戰略意義的企業由政府抵押，換取私人銀行“貸款”，實際低價出售。