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分析經濟體制的根源，在經濟轉軌時期，主要經濟體制呈現出以下特征:
金融體制在計劃經濟體制下，金融壹直處於整個國民經濟的“總經理”地位。財政是政府配置資源的基礎，體現了“強財政”的職能特征。隨著經濟體制改革的推進和國民收入分配格局的變化，統收統支的財政體制演變為現在的財政體制，即公共財政和國有資產的財政性質不明確，兩類財政收支捆綁在壹起。而且呈現出“弱金融”的功能特征。從財政收入來看，財政收入比重逐年下降，預算外資金不斷擴大。改革開放以來，雖然全國財政收入的絕對額不斷增加，但財政收入占GDP的比重從1978年的32.1%下降到1995年的10.7%。國家財政收入不足，嚴重影響甚至削弱了政府職能的發揮。從財政支出來看，財政收入難以滿足財政支出的需要。我國財政在經濟和社會中的雙重職能決定了:壹方面，國有資產財政需要政府不斷投入資金以保證國有經濟的運行；另壹方面，公共財政要求政府建設公共項目，為市場提供必要的基礎設施。但是，目前國家財政特別是中央財政的有效財力有相當壹部分只能用於“吃飯”，難以滿足實現財政職能的需要。從財政平衡來看，從1979到1998再到19，除了1981和1985略有結余外，其余每年都是財政赤字，而且赤字在不斷擴大。壹是通過增發貨幣和財政發行來彌補財政收支差額；二是通過發行國債來彌補。前壹種補償方式由於中國人民銀行法的限制已經不可行，後壹種補償方式也容易形成赤字負債、負債消費的格局，從而誘發金融危機。
金融體制在計劃經濟時期，人民銀行的主要職能是根據中央指令性計劃發行貨幣，接受存款，向國有企業提供貸款，實際上是財務會計和出納。隨著改革開放的推進，中國人民銀行於1983改制為中央銀行。然而，商業銀行並不存在，因此不可能發揮中央銀行的作用。從65438到0995，全國人大通過了《中國人民銀行法》和《商業銀行法》。盡管這兩部法律的頒布為現代中央銀行和商業銀行的建立提供了理論和法律基礎，但其效果並未立即顯現。目前，國有專業銀行雖然擁有壹定的自主權，但仍受制於中央政府的政策引導和地方政府的幹預壓力，因此並不是真正的以市場規則為導向的商業銀行。
從財政與金融的關系分析，財政方面，由於當前財政困難，財政在收入分配、資源配置和經濟調節中的作用壹直在弱化，財政不得不將緩解轉型期各種經濟利益摩擦的任務轉移到財政部門；在金融方面，由於目前沒有形成產權清晰、市場規則銀行體系，金融可以通過國有銀行和國有企業的血緣關系，將財政資金配給職能和社會保障替代職能轉移到金融部門，導致金融職能異化。微觀方面，會導致銀行信貸不良資產大量沈澱，銀行效益下降甚至虧損，銀行和企業都陷入債務陷阱，難以自拔；宏觀上，會導致通貨膨脹，形成貨幣供給的倒逼機制，進而誘發金融風險和危機。
融資體制目前我國是國家壟斷的信貸體制，銀行主導的融資體制。國家壟斷信用體系的基本特征是信用集中在國家銀行，間接融資必然在融資體系中占主導地位。中國的現實是，壹方面，由於資本市場不發達，居民消費剩余沈澱在銀行，使得國有銀行成為主要的金融中介，間接融資體系進壹步加強；另壹方面，財政收入占國民收入的比重逐年下降，政府只能求助於銀行來維持其作為投資者的壟斷地位。在通貨膨脹率高、國家投資成本高的情況下，必然導致銀行軟資產和硬負債的高結構性風險，必然將企業的經營風險直接或間接轉移到銀行，使銀行成為經濟風險的焦點。
銀企關系在國家壟斷的信貸體制和銀行主導的融資體制下，我國銀企之間存在著龐大的債權債務鏈條。據中國人民銀行總行初步統計，到1994年末，這壹數額已經上升到1000億元，整個國有銀行體系的不良貸款率約為30%，相當於國有銀行全部本金的4倍多，其中大部分是國有企業所欠。1999年末，國企整體凈虧損仍在上升，僅2000年上半年就虧損674億元，可見銀企債務危機正在惡化。然而，通過央行過度發行貨幣和國有銀行擴大負債來維持金融體系的償付能力，總是有壹個限度的。如果金融體系不能有效遏制企業債權“軟資產”和居民儲蓄“硬負債”的趨勢，就不能否認商業信用和銀行信用突然崩潰導致社會動蕩和經濟嚴重衰退的可能性。這可以用經濟學家費希爾等人的債務-通貨緊縮的金融危機理論來解釋，費希爾等人認為，壹些外生事件引起了經濟擴張的過程，因為這些外生事件為經濟的關鍵部門提供了新的盈利機會，引起了這些部門投資的增加，提高了產出、價格和利潤的水平。價格和利潤水平的上升不僅會鼓勵更多的投資，還會引發資本收益投機。這個過程主要是通過債務融資，其中最主要的是銀行貸款，增加了存款和貨幣供應量，推動物價水平進壹步上漲。這壹切使人們對經濟勢頭感到樂觀，這將提高貨幣的流通速度，使經濟以更快的速度擴張。價格上漲也降低了未償債務的實際價值，進壹步鼓勵了貸款活動。這個過程會延續到“過度負債”的狀態，即沒有足夠的流動資產來清償到期債務，從而造成壹個連鎖的債務-通貨緊縮過程。中國企業，尤其是國有企業，財務杠桿率高，效率差，使得國有銀行不良資產比例高，銀行體系脆弱，因此存在債務-通縮過程的可能性。
金融市場體系中國目前的金融市場並不規範。從貨幣市場來看，短期熱錢是有壹定規模的，劉光第先生估計在3000億左右。這些熱錢，加上壹些金融機構非法拆出的更大資金，嚴重沖擊了股市。從資本市場來看，最終導致國債市場關閉的“327國債風暴”爆發；股市的過度投機更加明顯。股市資產急劇增加、高回報熱錢快速流動所引發的金融風險，可能會以股市泡沫最終破裂、借貸市場無法出清、壹家金融機構違規操作後無法挽回的損失等形式突然爆發。
正是由於轉軌經濟體制的偏差，中國目前的金融狀況已不再是壹般的金融風險問題，而是潛伏著嚴重的金融危機。正如世界銀行的研究報告所指出的，中國目前的金融風險(他們認為屬於金融風險的範疇)包括銀行不良資產、養老金債務、外債、政府債務、國有企業虧損及其資本補貼、中小金融機構破產以及對科教環保增長速度的承諾。①
從以上分析可以得出結論，我國的金融風險不能簡單地歸結為西方銀行所說的“流動性短缺”，而是有著深層次的歷史和體制原因。中國潛在的財政風險不是簡單的財政問題，而是財政與金融問題相互滲透、相互影響而引發的聯動的財政風險和危機。因此，不能單方面從金融角度尋求防範金融風險的對策，而應綜合考察金融因素，找出我國潛在金融危機的原因，從而尋求根治之道。
三，防範我國金融風險的基本金融思路
(壹)制度選擇:構建二元金融體系模式
二元財政體制模式是指公共財政和國有資產財政相對獨立而又統壹的財政體制模式(見下圖)。
相對獨立統壹的公共財政和國有資產財政同構形成社會主義市場經濟條件下的二元財政體制模式:公共財政使我國政府作為社會管理者向市場提供公共服務，彌補市場失靈，保證市場有效運行；國有資產金融使我國政府作為資產所有者直接進入市場，進行營利性活動，以保證國有經濟(國有企業和國有商業銀行)在市場競爭中發展壯大。