根據契約理論，企業是壹系列契約。維系企業生存的各種合同的訂立、執行和監督在相當大的程度上依賴於會計信息。以最基本的契約——企業所有者與經營者之間的契約為例，這種契約在相當程度上必然涉及會計信息。因為所有者通常不參與企業的日常經營管理；另外，企業壹旦達到壹定規模，經營活動相當多，不透明度增加；此外，外部市場環境復雜多變，導致業主和經營者之間存在嚴重的信息不對稱。換句話說，對於車主來說，信息是不透明的。所有者擔心經營者會采取“投機取巧”的行為損害自己的利益，而理性的經濟人表明，這種“投機取巧”的行為總是會發生的。在壹個有效的經理市場中，為了保住自己的位置，經營者必須讓委托人相信他不會采取“機會主義”行為。為了贏得所有者的信任，他們有動力主動提供會計信息，以提高透明度，降低會計信息的不對稱程度。
實踐表明，被廣泛采用的財務會計信息披露制度就是這種制度安排的結果。為了保證經營者提供的會計信息的可信度，企業會聘請獨立的註冊會計師進行專業審計。根據G Benston的研究，1926(在SEC強制要求所有上市公司進行獨立審計之前)在紐約證券交易所上市的公司中，有82%的公司的財務報表是由會計師事務所審計的。
當我們說企業是壹系列的契約聯系時，說明這種契約關系涵蓋了與企業經營有關的所有環節，如企業與債權人之間、企業與材料供應商和產品銷售商之間、高級管理人員與其下屬之間、管理人員與員工之間等等。同樣，在這些合同的訂立、執行和監督過程中，信息不對稱依然存在。在相對有效的市場環境中，任何可能采取機會主義行為損害合同關系另壹方利益的主體，都傾向於自願降低信息不對稱程度，提高透明度。通過提高透明度，有助於企業的真實價值被市場發現和認可，降低其在市場中運作的成本和風險。實證研究結果表明，如果市場充分理解並相信某個企業，其在市場上的融資成本相對較低。
當然，高透明度也會給企業帶來負面影響，比如更高的信息提供成本和潛在的責任風險。當企業的真實經營狀況不好，各種經營風險都很高的時候，提高透明度的壹個可能結果就是加速企業的滅亡。企業生存的本能使其所有者和經營者有降低會計信息透明度，甚至提供虛假信息騙取市場信任的利益動機。正因為如此，市場安排並不能自動實現高透明度，即使在更為成熟的美國資本市場，各種“數字遊戲”依然存在。