面對個人養老藍海市場，各大基金公司紛紛起航，積極備戰，積極參與多層次多支柱的養老保險體系建設，努力為國家養老保障體系建設貢獻自己的專業力量。
配套政策陸續落地。
個人養老頂層設計發布後，個人養老的配套政策、相關流程、產品可謂“壹日千裏”。
今年4月，國務院辦公廳發布《關於促進個人養老發展的意見》(以下簡稱《意見》)，確立了我國第三支柱養老保險的基本制度框架。
《意見》明確，參加我國城鎮職工基本養老保險或城鄉居民基本養老保險的勞動者，個人每年可繳納養老金1.2萬元；個人養老金賬戶中的資金可以購買銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品。符合條件的，享受稅收優惠政策。
9月26日，國務院常務會議指出，發展政策支持、商業化運作的個人養老，有利於更好地滿足群眾需求，提高保障水平。會議決定，對政策支持、商業化運作的個人養老金給予個人所得稅優惠:按年限額1.2萬元在稅前扣除繳費人，投資收益暫不征稅，收入實際稅負由7.5%降至3%。
6月4日，165438+個人養老相關配套政策密集出臺。壹、人力資源和社會保障部、財政部、國家稅務總局、中國銀行業監督管理委員會和中國證券監督管理委員會聯合發布了個人養老金實施辦法。緊接著，財政部、國家稅務總局聯合發布《關於個人養老金個人所得稅政策的公告》，明確從2022年6月5438+10月1日起，對個人養老金實行遞延納稅優惠政策；銀監會發布《商業銀行和理財公司個人養老金業務管理暫行辦法(征求意見稿)》。隨後，證監會發布了《個人養老金投資和公開募集證券投資基金管理暫行規定》。
在配套政策密集實施後，個人養老的相關流程和產品得到了快速推進。165438+10月9日，記者了解到，廣發基金、銀華基金等基金公司已於10月底收到中國證券登記結算有限責任公司關於個人養老基金行業平臺驗收測試結果的通知，成為首批通過測試的基金公司。業內人士預計，首批已有數十家基金公司通過測試。後續，通過測試的基金公司還需要收到監管確認通知。
6月165438+10月11日，多家頭部基金公司發布公告稱，旗下養老目標基金將為個人養老投資基金單獨設立Y類基金份額，並對新增的Y類基金份額實行壹定的優惠管理和托管費率。大部分產品的Y型基金份額費率較普通份額“五折”。
據記者統計，宣布成立養老基金Y類份額的公募基金管理人至少包括易方達、廣發基金、銀華基金、郭芙基金、南方基金、嘉實基金、華夏基金、建信基金、中歐基金等21家基金公司。這意味著這些基金公司將成為首批個人養老金公募的基金管理人，他們正在做個人養老金業務開閘前的最後沖刺。
增量巨大。
“個人養老金未來發展潛力巨大。”建信基金養老金相關業務負責人表示，隨著個人養老金規劃的普及，個人養老金的年繳會逐漸加快。據測算，到2030年，參與支付個人養老金的客戶約為5027萬人，累計金額約為212萬億元。考慮到前期居民的產品配置偏好和以銀行為主渠道的特點，預計前期產品配置將以養老理財和養老儲蓄為主，養老基金占比可能在15%-20%左右；從長期來看，養老基金由於長期收益率相對較高，對成熟的養老客戶更具吸引力，養老基金的市場份額會逐漸增加。預計到2030年，該份額將達到40%左右，為公募基金行業帶來8000-9000億元的增量規模。
個人養老金可以投資於公募基金、儲蓄存款、理財產品、商業養老保險等金融產品。“由於可參與個人養老金業務的金融機構類型較多，且各有特色和優勢，期待各參與金融機構充分發揮各自稟賦，打造自身核心競爭力，積極開展此項業務。”銀華基金FOF投資總監肖康寧表示:“這將給公募行業帶來多大的規模增量尚不確定。但可以肯定的是，公募基金憑借其長期積累的投資、產品研發、營銷推廣、風險控制和運營經驗，特別是其豐富的股權投資經驗和相對完善的人才團隊，可以實現能力遷移，並將在個人養老金業務中發揮不可替代的作用。”
事實上，從國內外的經驗來看，公募基金在養老金投資中發揮了非常重要的作用。東方基金養老金相關業務負責人表示，從國內來看，社保基金運行良好。截止2021年末，平均年投資收益率為8.30%，約66%的規模為委托投資形式。公募基金也是這種委托的“愛”；從國外經驗來看，第三支柱的個人養老金主要以養老金目標基金的形式運作。以知名的美國IRA養老金計劃為例，規模約為14萬億美元，其中公募基金占45%。此外，公募基金的產品布局和業務範圍更廣，在團隊建設、制度規範、股票投資、債券投資、社保、年金管理等領域深耕多年，管理經驗豐富，有望更好地實現投資者的收益目標。
據調查，不少基金公司也開始探索養老金目標基金未來的產品創新方向。建信基金養老金相關業務負責人介紹，壹方面，考慮到個人養老金的固定投資性質，養老金產品可以進行策略設計，在滾動持有期內獲取壹定收益，減少短期市場波動對投資者的影響，避免追漲殺跌造成的“基金賺錢，百姓不賺錢”現象；另壹方面，可以結合養老基金在多資產配置方面的優勢，納入更多的策略或資產類別。
“由於養老金投資的時間跨度較長，對於普通投資者來說，壹方面，公募基金等產品可以承受壹定的波動，以爭取較好的長期收益；另壹方面，結合個人養老金的稅收優惠，對於符合條件的群體來說，投資收益越高，可以獲得的稅收優惠就越多。”上述東方基金養老金相關業務負責人表示。
公募機構積極備戰。
“個人養老金制度現已進入實質性推廣階段，為行業進壹步服務國家養老保障大局提供了良好機遇。在繼續幫助第壹、第二支柱養老金保值增值的同時，公募基金業應進壹步肩負起時代責任，努力為服務第三支柱個人養老金做出更大貢獻。”廣發基金相關人士表示。
為了做好個人養老金業務，不少基金公司已經行動起來。廣發基金人士表示，公司將發揮專業優勢，大力發展養老金融業務，提升綜合服務水平。壹是繼續提升中長期資金管理能力，優化投研決策體系，充分利用各種風險管理工具，努力以更強的價格發現能力和更豐富的投資策略創造穩定安全的投資收益，強化長期業績導向，完善激勵約束機制。二是進壹步豐富養老金產品供給，加強產品創新，以目標日期豐富產品的目標年限，通過科學設計更好地滿足各年齡段人群的長期養老金投資需求，在資產配置、風險管理、服務溝通等方面不斷夯實基礎和加強能力，開發和選擇運營安全、到期穩健、目標規範、長期保值的基金產品。第三，要樹立以客戶為導向的解決思路，在做好優質產品供應商的基礎上，精心陪伴和引導投資人，為養老提供真正的“壹站式”服務。
南方基金始終把服務養老作為重要的戰略方向。為了迎接第三支柱的快速發展，南方基金在投研團隊、信息系統、風控程度等方面做了充分的準備。2016南方基金成立了FOF(基金中的基金)投資部，建立了FOF投研團隊和多資產決策信息系統，配備了足夠的具有成熟經驗的投研人員，實現養老金投資和FOF投資所需的宏觀策略、大類資產對比和商品。2018年，南方基金在行業內率先布局養老金產品，發行了首批養老金目標基金——南方養老金2035FOF。2019年，南方基金率先獲得基金投資資格許可，率先推出多基金投資產品，形成了個人養老金投資的全渠道、全產品線服務體系。“我們有理由相信，公募基金業憑借其紮實的資產配置能力和優秀的股權投資和研究實力，將為國民養老金投資保值增值做出應有的貢獻。”南方基金人士表示。
此外，業內人士也對個人養老金制度的發展提出了壹些建議。肖闞寧認為，養老基金的投資策略可以更加多元化。比如可以考慮發展以指數基金和ETF為主要投資標的的養老基金，結合量化方法和投資紀律，提高投資組合的透明度，也可以將ESG(環境、社會和公司治理)投資策略植入養老基金，為全社會創造價值，努力為投資者帶來長期穩定的回報。我們還可以考慮經典的CPPI(固定比例投資組合保險)。建議逐步擴大投資標的範圍。此外，如果允許養老金目標基金投資金融衍生品，可以開發量化對沖養老金目標基金，這將有助於養老金目標基金更好地控制投資組合的波動。
大成基金首席經濟學家姚宇東建議，在我國進入老齡化社會之際，可以借鑒海外經驗，對參與第三支柱養老金投資的廣大中低收入者進行補貼，進壹步擴大個人養老金的覆蓋面。
清華大學五道口金融學院中國保險與養老研究中心研究主任、國務院發展研究中心保險研究室原副主任朱建議，未來可進壹步調整和完善相關財稅政策，如領取養老金時投資收益免稅扣除等。還可以適時提高稅收優惠的支付額度，建立扣除額度與社會平均工資增長指數化掛鉤的動態調整機制，未來隨著經濟發展和收入水平動態提高稅前扣除額度。