從1993開始，中國經濟壹直過熱。作為推動中國經濟增長的主要因素，固定資產投資高速增長，從1992到1993，增速分別達到42.6%和58.6%，大大超過了此前的增速。投資需求帶動了消費需求。當時，中國正處於從計劃經濟向市場經濟轉型的過程中。投資需求和消費需求的雙重擴張加劇了商品供給的短缺，導致全國零售價格指數分別上漲1993至1994，引發了嚴重的通貨膨脹。經濟高速增長導致的經濟過熱和嚴重通貨膨脹已經成為社會經濟穩定的巨大隱患。
事實上，自新中國成立以來，中國經濟多次過熱。為了給經濟降溫，由於當時缺乏宏觀調控經驗，國家有關部門往往采取“緊縮到底”的政策，使經濟從過熱跌落到過冷。這種冷熱轉換似乎是在快速行駛中的急剎車，經濟過熱已經消除，但也面臨著如何啟動經濟的問題。忽冷忽熱造成了嚴重的經濟波動，對國民經濟的運行產生了非常不利的影響。決策部門已經意識到，必須改變“壹熱壹松，壹冷壹緊”的傳統做法，既要給經濟過熱降溫，又要保證國民經濟的正常發展速度，防止經濟運行中的大起大落再次發生。因此，基於這壹思路，中央政府適時提出了“適度從緊”的財政政策，對過熱的經濟實施了適度的宏觀調控，實現了“高增長、低通脹”的經濟發展新趨勢。
2.相關措施:
1994-1997期間實行“雙緊”配合。財政政策方面，結合分稅制改革，加強增值稅和消費稅的調節作用，合理壓縮財政支出，通過發行國債引導社會資金流向。在貨幣政策方面，嚴格控制信貸規模，大幅度提高存貸款利率，要求銀行定期收回亂借的資金，使宏觀經濟牢牢剎車在快車道上，最終順利實現軟著陸。1，宏觀經濟背景:
宏觀經濟
1997下半年的東南亞金融危機極大地影響了中國的外貿出口，而近年來中國經濟增長有相當大的比例歸功於外貿出口，這也嚴重影響了中國的國民經濟。在這種情況下，有必要將宏觀政策的取向轉向擴大內需。中國百年不遇的特大洪澇災害，使本應再度回暖的經濟出現新變化，經濟面臨振蕩衰退和大幅下滑的危險。
上次調整力度太大。雖然通貨膨脹得到控制，實現了“軟著陸”，但宏觀調控的慣性和外部沖擊大大降低了中國經濟增長的速度。
因此，國家必須實施積極的財政政策，擴大內需，以刺激國民經濟的增長。從1998開始，為了緩解通貨緊縮，保證經濟增長，我國實施了近6年的積極財政政策，刺激投資，拉動內需；穩健的貨幣政策重在防範金融風險，並與財政政策相配合。這樣的政策組合保證了在通貨緊縮、經濟景氣度不高的情況下，中國的經濟增長率仍然保持在較高的水平。
2.具體措施:
針對有效需求不足、通貨緊縮等問題，政府實施了旨在擴大內需、確保實現經濟增長目標的“雙放松”政策。在貨幣政策方面，采取了壹系列措施，如取消貸款限額控制、降低法定存款準備金率、連續五次下調存貸款利率、逐步擴大公開市場業務、改革存款準備金制度、擴大中小企業貸款利率浮動區間等。財政政策方面，大力發行國債；大規模增加基礎設施建設；擴大政府采購和投資規模；大幅度提高職工工資，對儲蓄存款利息征收所得稅；擴大轉移支付；實施財政赤字政策。1，宏觀經濟背景:
2004年初，繼上年發展的良好勢頭之後，經濟繼續保持快速增長。但與此同時，信貸規模快速增長，居民消費價格指數高位運行，通脹壓力逐步加大。其主要表現為:2004年前4個月，中央銀行每月發布的CGPI分別增長了6.3%、7%、8.3%和9.3%；石油、電力、煤炭和交通都處於緊張狀態，基本原材料價格也大幅上漲。價格的飆升超出了人們的想象，也反映了上遊行業的熱度。
這主要是投資擴張造成的。今年開始的各級領導班子換屆，開啟了新壹輪“政績工程”的基建投資熱潮。如果任其發展，會帶來嚴重的後果。可以看出，實施積極財政政策的基礎條件正在逐步發生變化，以鼓勵投資為主要手段刺激經濟增長的目的已經基本達到，通貨緊縮的趨勢正在逐步消退，宏觀財政政策也應隨之調整。
2004年底，中央經濟工作會議做出了財政政策轉型的決定，宏觀調控由“積極的財政政策+穩健的貨幣政策”轉變為“雙穩健”模式。2005年壹年來的實踐表明，財政政策和貨幣政策的基本取向是穩中有緊，總體上是比較協調的。
2.具體措施:
從財政政策來看，2005年預算赤字將從3198億元減少到3000億元，財政赤字占國內生產總值的比重將從2004年的2.5%下降到2005年的2%。長期建設債券發行由11000億元減少到800億元，減少300億元。預算的執行也體現了財政政策的穩健取向。2005年6-6月，財政收入繼續保持較快增長，全國財政收入累計完成16392億元，比2004年同期增長14.6%，高於經濟增長速度5個百分點。
此外，財政支出結構進壹步優化。2005年6月至6月，社會保障補貼、養老金和社會福利救濟、教育支出分別快速增長22.6%、21.4%和1.7%。全國已實施糧食直補的29個省份，預計實現大幅增長約13.8%。財政政策在總量回歸中性的過程中，努力調整支出結構。
總體來看，貨幣政策也屬於穩中偏緊的類型:提高存款準備金率，實施差別準備金制度，提高存貸款利率等靈活的貨幣政策手段，適當控制銀行信貸規模和速度。同時，結合產業政策，控制盲目投資、低水平擴張，以及不符合國家產業政策和市場準入條件的項目貸款，抑制低水平重復建設。經濟增長溫和反彈。盡管全球需求水平仍將保持疲軟，但我們仍認為，在2012年四季度經濟觸底後，2013年中國GDP年均增速將回歸8.6%，高於市場普遍預期的8.1%。
隨著壹大批新項目上馬，基建投資將獲得新動力。與此同時，得益於房屋銷售的復蘇，房地產投資正在企穩。此外，消費者支出保持活力。以上因素綜合起來，將推動未來經濟增長的反彈。
通貨膨脹保持溫和。與2009年的V型復蘇相比，這次經濟增長反彈將更加溫和，經濟將繼續在潛在經濟增長水平以下運行，通脹反彈的空間將受到抑制。
貨幣和財政政策將保持寬松。基於未來溫和的通脹預期和2012年經濟觸底的判斷，我們預計2013年央行將維持利率不變(此前預測利率下調25個基點)。預計2013年，央行將主要通過逆回購和下調存款準備金率(我們預測下調幅度為100個基點)將貨幣供應量M2增速維持在14%左右。支持基礎設施建設，財政支出需要繼續擴大，同比增速可能超過16%。
2013將是“十二五”規劃的關鍵壹年。
保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，著力提高針對性和有效性，適時適度預調微調，加強政策協調配合。要努力擴大內需，加快培育壹批新的拉動力強的消費增長點，促進投資穩定增長和結構優化，繼續嚴格控制“兩高”和產能過剩行業的盲目擴張。要抓好農業生產，落實和完善配套政策，加大農業科技投入，鼓勵發展新型農業生產經營模式，加強農田水利和防災減災能力建設。
要加快產業轉型升級，發揮自主創新對結構調整的驅動作用，支持企業牽頭實施產業目標明確的國家重大科技專項，推動產能過剩行業兼並重組，支持中小企業發展，發展生產性服務業，加強生態建設。積極穩妥推進城鎮化，增強城鎮綜合承載能力，提高土地節約集約利用水平，有序推進農業轉移人口市民化。要深入實施區域發展總體戰略，加快集中連片特殊困難地區發展，發展海洋經濟。
要不斷提高對外開放水平，優化外貿結構，完善穩定出口政策，積極增加進口，抓住機遇推動企業走出去，支持內陸和沿邊開放。要保持價格總水平基本穩定，促進重要商品市場供求平衡，進壹步降低流通成本，規範市場價格和收費秩序。
要紮實推進重點領域改革，擴大營業稅改征增值稅試點地區和行業範圍，完善資源性產品價格形成機制，深化醫藥衛生體制改革，推進國有經濟和農村改革，抓好科技、教育、文化和行政審批改革。大力保障和改善民生，完善城鄉就業服務體系，穩步提高社會保障總體水平和保障水平，發展教育、衛生、文化等社會事業，加強房地產市場調控和住房保障，加強社會服務和管理，維護社會和諧穩定。