？銀監會下發文件的背景是，當時的銀行機構為了緩解監管機構下達的指標壓力，通過信托、券商、基金等各類機構的理財資金為企業或項目提供資金支持，形成了龐大的“影子銀行”體系。客觀地說，影子銀行是在利率市場化的背景下出現的。銀行為自己提供了實現業務轉型的渠道和增加中間收入的手段。當然，前提是更好地滿足實體企業多元化的融資需求。市場的熱度和業務的發展確實反映了實體經濟發展的需要和金融體系轉型的緊迫性。但由於這類業務不受監管部門控制，缺乏透明度和規範性，成為部分銀行規避監管、隱藏風險的渠道。
？因此，為了防止套利和規避風險，監管層發布了8號文，明確定義了非標準化債權資產，旨在通過各種數量和比例來控制理財資金的投資規模。
非標準化債權類型主要包括:類債券工具、北金所債權融資計劃、理財直接融資工具；永久債權/可續期債權；信托貸款。這幾類的特點是:壹是重點關註優質國有企業及其子公司的客戶，核心授信主體(融資人或差補人或擔保人)外部評級原則上在AA+以上，納入非授信額度監控管理，不占用表內授信額度。如果債券融資受市場波動和發行政策影響，非標債權融資尤其是債券類工具是優質客戶融資的重要渠道。期限以壹年以內為主，收益率要滿足產品要求。
？其中，債券類工具的業務特征是公開市場發債的補充，多元化的融資渠道避免了對發債的過度依賴，其中信托貸款模式是首選的替代方式。相比信用債，債券類工具的投資比例可以達到100%，更合規，更符合監管指引。但要求融資者不能涉及隱性債務，還要符合監管政策的要求。發行主體傾向於在公開市場發行債券的國有企業主體，用於償還公開市場債券或存量債務，其中需要穿透償還存量債務的需求。
？永續債權/可續期債權的特點是，與其他融資品種相比，具有壹定的溢價能力，能夠進入融資者的權益，優化融資者的金融結構。但要求是融資方或回購方必須是信用較強的壹方，資金不得用於投機、房地產項目或地方政府新增隱性債務。
？總之，非標資產業務優勢明顯，劣勢明顯，還有很多值得研究和深思的地方。
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