經濟運行有良好支撐。
為應對新冠肺炎疫情帶來的經濟和社會影響，中國先後出臺並實施了壹系列財政、貨幣和就業政策，最近中共中央政治局會議進壹步明確了多項政策措施。這些宏觀政策的主要著眼點是什麽？
劉尚希:新冠肺炎疫情的負面影響使就業、企業經營和個人日常生活處於高度不確定的環境中。疫情有兩個直接影響。壹是在需求端，引起群體需求收縮，尤其是旅遊、餐飲、交通等行業，影響明顯、直接、快速；二是供給方面，受疫情影響，很多企業春節後復工困難。
國家采取的壹系列政策旨在註入確定性，分擔風險，對沖疫情帶來的不確定性和風險。財政政策方面，要保持積極的財政政策取向，采取有效措施，包括加強財政保障、減免稅費、貸款貼息等。最近，中央政府進壹步提出了壹些重要措施，如適當提高財政赤字率，發行專項政府債券，增加專項地方政府債券的規模。這些措施洗刷了疫情對經濟社會穩定運行的負面影響，彰顯了金融應急的作用。在貨幣政策方面，采取了壹系列措施保持流動性合理充裕。這些密集出臺的政策，為打贏疫情防控戰、穩定經濟運行提供了良好支撐。
劉俏:根據國家統計局公布的1-2月份的經濟數據，新冠肺炎疫情對中國經濟社會造成了很大的影響。疫情爆發之初，我國及時果斷地采取了壹系列宏觀政策，強化了逆周期調節。這些政策對對沖疫情影響，防止經濟運行滑出合理區間發揮了重要作用。
比如，央行通過中期借貸便利(MLF)降息和大量逆回購操作，保證了市場和企業流動性的相對充足；壹系列減稅降費、減輕企業負擔的財政政策也相繼出臺。這些政策對穩增長、穩就業、幫助受沖擊最大的中小企業渡過難關發揮了積極作用。
文彬:新冠肺炎疫情爆發以來，在黨中央的總體部署下，各部門出臺了很多幫助企業走出去的政策。比如央行等五部門聯合發布“金融30條”支持防疫措施；貨幣政策加大公開市場操作力度，通過降RRR、降息保持市場流動性合理充裕，降低實體經濟融資成本，通過專項再貸款、再貼現、小微企業貸款臨時展期等方式加大定向支持力度。財政部門及時出臺壹系列財稅政策，對新冠肺炎患者、參與防控工作的醫務人員和防疫人員、受疫情影響的從業人員實行補貼或稅收優惠，對疫情防控重點企業貸款給予財政貼息，對受疫情影響較大的行業和企業實行減稅降費等措施。
可以說，這些政策的出臺和實施，有力支持了疫情防控工作，為疫情下保持經濟正常運行、確保社會穩定大局發揮了重要作用，也將對當前經濟加快復蘇起到支撐作用。
堅持關註結構性問題
中央政府提出要加強宏觀政策的調整和實施。中國宏觀政策應該如何保持戰略定力？制定宏觀政策應該用什麽樣的邏輯？
劉俏:今年二季度大部分時間全球經濟面臨“停擺”，不僅嚴重影響了外需，還帶來了全球供應鏈中斷的風險，這必然給中國經濟復蘇帶來極大的不確定性。我們需要深入思考對沖中國疫情影響的宏觀政策範式，進壹步明確宏觀政策定位和實施的重點領域。
在中國經濟轉向高質量發展、中國核心增長邏輯發生變化的形勢下，面對危機應堅持關註結構性問題，宏觀經濟政策的重點應轉向對沖疫情對中國經濟的結構性影響。
目前疫情在全球迅速蔓延，宏觀經濟政策的目標應該是對沖疫情對中國經濟的結構性影響。相對於經濟總量和增長率，我們更應該關註那些能夠反映經濟和社會結構的指標，如全要素生產率的增長率、產業和就業結構的變化、微觀經濟單位的活力、收入分配結構、全球價值鏈的參與和定位、研發的強度和創新能力、投資資本回報率等。擺脫剛性增長目標的約束，加大力度推進結構性改革，應該成為當前中國宏觀政策的新範式。
劉尚希:除了經濟層面，全球疫情風險還會對全球產業鏈和供應鏈產生很大影響。中國的工業供應鏈已經進入全球經濟，這將牽壹發而動全身。我們需要短期措施和長期考慮。
疫情對經濟的影響是階段性的、短期的，不會改變中國經濟長期向好的基本面。疫情對經濟增速的影響會很大，尤其是壹季度，但通過壹系列政策對沖，疫情對經濟的影響可以降到最低。當前，要紮紮實實做好“六個穩定”，特別是要穩定預期，推動經濟社會盡快回歸正常，重回正軌。然而，疫情帶來的不確定性和風險不能被高估。有了充分的準備，大變革中的風險就變成了戰略機遇。
文彬:制定宏觀政策要堅持“以我為主”的原則，根據國內疫情防控形勢和經濟社會發展的形勢和需要，制定和實施適宜的控制政策。同時也要關註海外經濟刺激政策帶來的溢出效應，以及全球經濟衰退和金融市場波動帶來的影響。要增加宏觀政策的靈活性，加強逆周期調節，做好防範各種風險沖擊的充分準備。
推更多減稅降費措施。
近期，我國采取了增加資金投入、減免稅費等壹系列財稅措施。接下來，積極的財政政策如何更加積極？
劉尚希:我們需要跳出傳統思維，綜合分析經濟社會各領域的公共風險，在財政風險可控的情況下，從穩定市場預期、增強社會信心的角度出發，使財政政策更加積極有為。
對於中央已明確的措施，如適當提高財政赤字比例、發行專項國債、增加地方政府專項債券規模等，要進壹步制定具體實施方案，盡快發揮政策效應。
從長遠來看，促進經濟復蘇和發展不僅需要救市政策安排，還需要深化改革開放和改善營商環境。只有推出新的改革措施，才能從根本上增強信心，改善企業預期。
面對前所未有的開源節流壓力，我們應該大力優化支出結構。要全面調整預算，重新排列支出項目。要優化財政資金配置，打破支出固化格局。該砍的項目堅決砍，該保的項目切實保。
財政資金不是無限的。要引導市場力量和社會力量。要鼓勵政府與社會資本(PPP)合作、政府購買服務，推出市場化改革措施，以市場和社會資源統籌金融資源，形成抗擊疫情的合力，以* * * * * * *的創新方式滿足人民群眾對公共服務的需求。
同時，要建立反饋機制，對政策效果進行及時、動態的科學評估，並根據政策執行情況和實際情況的變化，不斷進行鞏固、修訂和調整。像治療疾病的藥物壹樣，不確定條件下的政策和措施應該始終與風險狀態的變化相匹配。
劉俏:鑒於危機對中國經濟的影響和帶來的風險，我認為應該實施更加積極的財政政策。從結構性影響來看，疫情的影響主要體現在兩個方面。壹是對經濟微觀基礎企業尤其是中小企業的影響；二是對消費和就業的影響。中小企業提供了中國80%以上的就業崗位，消費拉動了中國近60%的經濟增長2019。中國的財政政策應著眼於穩定就業和促進消費，努力為3000多萬中小企業和9000多萬個體工商戶創造更好的營商環境。
對於中小企業，可以在減稅降費方面出臺更多措施。我國增值稅改革基本到位，未來可以下調企業所得稅，這將增強中小企業的投資信心，提高投資資本回報率。
在促進消費方面，可以采取壹些政策來對沖疫情的影響。例如，通過進壹步調整個人所得稅，增加個人和家庭的可支配收入；為湖北省低收入群體和居民發放消費券；等壹下。
文彬:財政政策要充分發揮金融在彌補市場配置資源失靈、保障國民經濟平穩運行中的作用。具體來說，可以適當擴大國債和地方政府債券的發行規模，加快項目進度，盡快形成有效投資；落實已出臺的減稅降費政策，切實減輕企業負擔；加大對“新基建”和補短板的金融支持，促進基建投資發揮支撐作用，形成新的經濟增長點。
貨幣政策應該精確。
下壹步，穩健的貨幣政策如何更加靈活適度，為疫情防控、復工復產、發展實體經濟提供精準金融服務？
文彬:“靈活適度”的要求延續了去年底中央經濟工作會議對貨幣政策的部署。中國經濟發展的困境和困難更多，貨幣政策要兼顧多重目標。比如，當前要把重點放在抗擊疫情、通貨膨脹、匯率穩定和經濟發展上，找到壹個平衡點。當前，新冠肺炎疫情對經濟造成重大影響，中小企業生產經營普遍困難，特別是貨幣政策需要更大支持。
下壹階段，貨幣政策應繼續加大公開市場操作和降息力度，保持流動性合理充裕，下大力氣降低實體經濟融資成本。鑒於目前銀行負債成本較高，壓力下降利差空間有限，企業和居民部門存款占銀行總負債的60%以上，政策利率不宜頻繁變動，適時適度下調存款基準利率對LPR下行有明顯作用。
此外，要引導我國國債收益率穩步下降，將中美利差縮小到適度水平，增加人民幣匯率彈性，加強短期跨境資金監測管理，防範金融風險。
劉橋:即使美聯儲大幅降息，中國央行也很難積極跟進。壹是我國當前貨幣政策傳導機制仍不順暢，利率“雙軌制”依然存在；二是受疫情影響，國際產業鏈和供應鏈出現瓶頸，中國經濟面臨較大通脹壓力。因此，貨幣政策的制定不應大水漫灌，而應強調精準施策，滿足真實的信貸需求，防範信貸緊縮。
劉尚希:貨幣政策應著眼於改善流動性。貨幣政策從緊適度的同時，要消除政策傳導的障礙，疏通貨幣政策的傳導機制。貨幣政策要真正提高流動性，甚至采取非常規的金融措施，比如國外壹些央行直接購買企業商業票據，穩定企業資金鏈、產業鏈、供應鏈。
處理風險需要協調。
當前，經濟下行壓力繼續加大。可以采取哪些有針對性的政策措施？宏觀政策工具如何協同工作？
劉俏:穩定經濟增長，必須發揮有效投資的作用，必須根據中國經濟邏輯的變化，尋找新的、大規模的投資領域。建議各方關註兩個與基建相關且空間較大的投資領域。
壹是關系民生的基礎設施投資，如舊城改造、租賃住房、城市公共設施建設等領域。
二是中心城市和大都市區的基礎設施建設和公共服務設施建設。通過推進基礎設施壹體化和基本服務均等化，增加城市集聚效應和城市可容納的最優人口規模，促進形成統壹的大市場，讓更多的人進入“市場”，通過集聚實現人均收入增長，縮小發展差距。
劉尚希:國家治理的本質是公共風險管理。能否把公共風險降到最低，能否讓人民安居樂業，是衡量國家治理現代化的基本標準。歸根結底，還是要通過深化改革來提振社會信心，防範公共風險。
應對公共風險不僅僅是壹個或壹些部門的事情，而是涉及整個國家的治理，需要各部門的通力合作。因此，財政、貨幣、就業等宏觀政策不應“單槍匹馬”，而應建立政策組合和協調機制。此外，要建立科學的考核機制，從政策效果的角度對部門的工作進行評估、考核和監督，避免監督“留痕”。比如企業融資，金融要和金融政策協調。通過提供貸款貼息、擔保費補貼等金融手段，有針對性地解決部分行業和企業面臨的資金緊張問題，降低融資成本。
我們應該優先考慮穩定就業。大量中小企業在業主通道上。壹方面，保護中小企業資金鏈就是保護就業崗位，減少疫情對就業存量的影響，避免經濟風險轉化為社會風險；另壹方面為中小企業復工復產創造條件，為招工提供幫助。
文彬:宏觀政策要加強協調配合，形成合力，有效應對疫情和全球經濟波動的影響，加快經濟社會恢復發展。
比如，針對疫情造成的短期影響，根據不同行業的特點，有針對性地出臺就業、產業、財政、金融等扶持措施，打通人流、物流、資金流通道，保證復工復產所需的勞動力、原材料和資金。要繼續用好貸款貼息、擔保補貼等財政手段。，充分發揮政策作用，降低企業融資成本。要統籌推進中小企業貸款本息臨時延期償還，財政、金融和監管要給予支持。
政策應該更加平衡。就業問題關系到居民生活和社會穩定。要加強財政、金融等宏觀政策對就業的支持，特別是對吸納就業較多的服務業、制造業等行業和重大投資項目，在資金、政策、保障等方面加大支持力度。
大量的民營企業和小微企業是吸納就業的主力軍，這些企業在疫情中遇到的困難廣受關註。要落實好已經出臺的政策，千方百計使其活下去，確保就業基本穩定的大局。