？十三屆全國人大七次會議決定提前下達2019年地方政府部分新增債務限額，用於支持基礎設施建設。
動態點評:從之前的發行節奏來看，地方債額度是在3月份之後發行的，之後才開始發行。但考慮到當前經濟下行壓力較大，央行2018四季度景氣調查顯示，貸款需求和宏觀信心處於下降狀態，6月工業企業利潤增速繼續下降11。6月5438+2月PMI指數也低於閾值，2019年初經濟壓力較大。因此，加快地方支出步伐，提前保證年初的基礎設施建設，是積極財政政策的體現。從地方債發行情況來看，6月5438+2月發行地方政府債券6381.2億元，其中新增債券474.78億，新增債券中專項債券占比達到67.53%，有利於跨年穩定基建投資，緩解地方政府資金緊張，保障重點項目資金需求。65438年2月28日，全國財政工作會議明確指出，2019年要大幅增加地方政府專項債券。根據十三屆全國人大七次會議決議最保守的估計，2065年新增專項債券438+0350億元，新增壹般債券至少9667億元，而總增量至少達到2.3萬億元，這是由中國程心國際測算的。從社會融資情況來看，目前地方政府專項債券已納入社會融資範圍，地方債的提前發行可能使社會融資增速提前觸底，提高資金利用效率，拉動2019壹季度經濟快速增長；從債券市場來看，以往銀行在年初往往會將更多的資金向信貸資產傾斜，地方債的提前供給會使年初債券市場面臨壹定的供給壓力，或者會對債券市場產生負面擾動；從全國人大授權的期限來看，提前下達地方政府債務限額的有效時間長達四年，可見基建投資仍是未來穩定經濟的重要方式之壹；此外，配合提前發債，財政部於2019，1年2月29日發布《地方政府債務信息公開辦法(試行)》，要求地方政府按照“誰制定、誰負責、誰公開”的原則，做好地方債務信息公開工作。進壹步明確地方政府債務預決算、債券發行安排、新增壹般債券發行、新增專項債券發行、再融資債券發行、壹般債券存續期、專項債券存續期、違法違規、壹般債券重大發行、專項債券重大發行、債券資金調整等信息披露要求，為地方政府債券發行市場化、規範化保駕護航。
？四城投企業發布提前還本付息公告。
地方政府債券和城投債的發行
？地方政府債券:上周* * *發行地方政府債券19，發行總額25312億元，較上周減少1318.8億元，凈融資額24712億元，減少13.788億元，其中當月65438融資凈額372.66億元，增加151308萬元，發行成本和利差均高於165438。全年新增專項債券發行已突破限額1.35萬億元，新增壹般債券發行817962億元，占限額的98.55%，已發行新增地方債217萬億元，占新增限額的99.54%。
？城投債:上周城投債發行41，總規模301.1億元，較前值下降281億元。城投債主要以定向工具發行，凈融資額-654，38+04，533萬元，環比下降8.5%。從月度情況來看，城投債發行從165438+10月開始反彈，65438+2月* *新增城投債305只，總規模2694.90億元，環比上漲365.438+0.95%。凈融資額繼續增長，環比增加423.28億元。2065438+2008年發行2807只，規模2.45萬億元，同比增長23.43%。
地方政府債券與城投債的交易
？地方政府債券:上周地方政府債券交易規模1711.27億元，環比下降25.49%；從月度成交情況看，65438+2月成交規模82465438+2500萬元，上漲930.65億元，地方債二級市場活躍度持續上升；65438+2月末，地方債收益率短期反彈，中長期繼續下跌。
？城投債:上周城投債二級市場現券交易規模為654.38+0234.08億元，環比下跌24.87%，收益率走勢以下行為主；6月5438+2月，場內現券交易規模625413億元，下降548.42億元，約占信用債交易規模的42.04%；除少數短期品種外，其他期限品種6月5438+2月收益率較6月165438+10月顯著下降，3年期利差收窄，7年期交易利差擴大。