這些年投資人什麽都沒見過。獐子島的扇貝(維權)可以有長腿,但在如此巨大且明目張膽的財務事故發生後,公司還能淡定地用“會計差錯”來搪塞問題,這是前所未有的。
“公司對賬戶資金核算存在錯誤,導致貨幣資金多計299.44億元。”
a股作為壹個開放的市場體系,從來就不是壹個裸奔的地方。上市公司的所有重大動作,都必須有券商、會計師、律所等第三方機構背書。
回答這個問題很重要,中介機構在這麽重大的金融事故中做了什麽?
證監會去年開始調查康美藥業,上周末,珠江中遊的會計師事務所也被立案。
但今天,在康美制藥事件中,還有壹個主角可能是最重要的。他不僅沒有被追究責任,而且沒有發出任何聲音。
那就是廣發證券。
1)默契。
廣發證券是康美藥業的“老朋友”。
18年前康美藥業上市時,主辦券商是廣發證券。
不過,兩家公司深厚友誼的淵源可以追溯到中信證券收購廣發證券。
2004年,中信證券突然發起股東要約收購。
壹時間,廣發證券如坐針氈。這並不奇怪。與萬科類似,廣發證券是壹家股權結構分散、無實控人的企業。壹旦遭遇龍頭收購,管理權必然會被邊緣化。
於是廣發證券想了壹個辦法,動員2000多名員工集資成立持股平臺“吉富投資”,迅速買入12.55%的外部股份。在遼寧成大、吉林敖東等盟友的幫助下,廣發成功抵禦了來自中信的突襲。
看似事態平息,但這壹“員工支持行動”卻為廣發證券兩年後的借殼上市買下了隱患。
因為吉富投資已經到了法律底線,必須限期清理,不管是200多股東還是受讓程序。
由此,4家公司成為這些廣發職工股的接收方。由藥業股份有限公司副董事長許創辦的普寧實業投資有限公司獲得6200萬股,使其成為其中的四分之壹。
要知道,吉富投資持有的這些職工股,是廣發證券對抗中信收購的利器。如果不是壹生的友情,怎麽敢交?
更何況吉福投資轉讓這些職工股的時候,其實是基於每股多2元凈資產。當時a股牛市兇猛,券商股頻頻溢價數倍。
因此,這四家公司的“低價受讓”必然會讓市場質疑,此次交易背後,康美醫藥為廣發員工持股提供了支撐。
從此,康美藥業開始了瘋狂的融資模式。從2006年到2006年19年13年,康美醫藥的融資活動現金流入凈額達到430.14億元,平均每年33.09億元。在之前的2001到2005年期間,年均金額僅為2 . 35億元。
這壹切都是廣發證券提供的。
在2006年至2065,438+09年的65,438+03期間,廣發證券為康美藥業提供了公開發行、定增、配股、公司債、可轉債、優先股等多種融資工具,總規模達252.55億元,占同期康美藥業現金凈流入總額的近60%。
以上統計只是公開市場融資,不包括早些年的委托貸款10萬元和後來出現的多次質押融資。
統計顯示,康美藥業大股東康美實業自2014以來,在廣發證券及其資產管理子公司實現股票質押多達33筆,提供康美藥業為康美藥業大股東質押33次,涉及股份近40億股。
廣發證券協助康美藥業融資壹覽
這種深度的綁定關系,不是誰想擁有就能擁有的。
2)縱容的罪惡
幫助融資只是壹個方面,但廣發銀行與康美的曖昧關系遠不止於此:
康美家族旗下的投資公司投資了廣發證券贊助的多個項目。
康美某高管通過定增成為廣發證券間接股東。
這位廣發證券投資銀行部的前雇員曾在康美擔任董事和顧問多年。
2007年,康美藥業收購廣發證券子公司廣發基金10%股權。
該股權於今年5438年6月+10月被廣發證券回購,康美藥業通過其在5438年6月+02日的持股獲得了超過8億元的投資收益。
隨著今天康美事件的爆發,廣發與康美的關系無疑給資本市場提出了壹個倫理問題。
也就是中介公司的關系能有多好,有什麽樣的邊界。
當超越了這個界限,中介還是“中介”,還是獨立的嗎?
明眼人都知道,在壹些上市公司財務造假案件中,中介機構往往不僅是視而不見、不勤勉盡責的失職者,還是出謀劃策、竭盡全力幫甲方擦屁股的始作俑者。
在廣發和康美的關系中,這種突破了中介機構獨立性底線的存在已經成為壹張著名的牌,幾乎是市場上公開的秘密。
但這種關系已經不止壹次逃脫了決策者的問責和制裁。
2012年,康美藥業被曝虛增資產超過十億元,而出具“無虛增資產”結論的廣發證券也壹度被市場質疑“不獨立、不適當”,但此事最終不了了之,因為證監局聲明“對廣發證券的調查符合法律規定”。
縱容之下,必有大惡。
面對今天康美藥業300億現金的“錯誤”,廣發證券發布的監管報告依然堅定支持:
"不存在虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏."
不僅如此,這份報告的署名處也沒有日期,所以這個問題也不是第壹次出現了。在2017的監管報告中,廣發證券也沒有寫日期。
不知道兩家的合作是否也包含了“我蓋章妳拿”的極致體驗。
說個題外話。
在廣發證券的“老朋友”中,康美藥業並不是最近唯壹不平靜的公司。
作為廣發員工股“接盤者”的四家公司中,壹家名為怡化企業集團的公司赫然在列,其老板劉紹喜是資本運作高手。
宜化系子公司宜化人壽也獲得了廣發證券的保薦。
目前公司18年報顯示存貸款高、子公司占用金額大、存貨激增等異常情況,剛剛被交易所19多次質疑。
回到現在,康美制藥的案子不能就此打住。
想象中的300億貨幣基金上市可不是小事,前後如此巨大的失誤簡直是兒戲。作為醫療白馬股的典型代表,此案的走勢不僅關系到無數投資者的信任,也將成為資本市場法制化突破既得利益集團的關鍵博弈。
中國證監會對鐘政珠江立案是壹個好跡象,但廣發證券將因此承擔什麽責任仍不清楚。
廣發證券作為頭部券商,屬於內部人控制公司,自身機構和人員服從地方領導。無論在證監系統還是境內,都有不可動搖的人脈、資源和基礎,牽壹發而動全身。
康美醫藥案無疑會有壹股強大的力量保護廣發證券,更何況熱點頻發的資本市場極其健忘。
如果今天放棄相關機構的責任,狂熱分子會壹波接壹波,買單的將是資本市場和投資者自己。
有沒有發現,市場對萬福生科和平安證券的虛假記憶非常模糊。
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