2.期貨投資可大可小，但壹般建議至少3萬，不設上限。
3.盈利就是通過買賣獲得價差。當然，在買賣的時候，首先要選擇自己想做的品種！
下面簡單介紹壹下期貨。欲了解更多信息，請訪問www.beichentouzi.com。內容太多，這裏就不壹壹列舉了。
第壹章期貨市場
第壹章期貨市場
第壹節期貨交易的起源和發展
壹、期貨交易的起源
期貨市場最早出現在歐洲。早在古希臘和古羅馬時期，就有了中央交易場所和大宗交易。
商品交易，以及具有期貨交易性質的交易活動。1571年，英國創造了世界上第壹個中央集權的商品。
這個市場，倫敦皇家交易所，後來成為倫敦國際金融期貨期權交易所的原址。大約17世紀，荷蘭
蘭在期貨交易的基礎上發明了期權交易，並在阿姆斯特丹交易中心組建了交易郁金香的期權市場。
。在日本，有記錄的期貨交易發生在1697。17世紀上半葉，日本大阪港建立了大型建築。
大米交易所。
現代意義上的期貨交易產生於19世紀中葉的美國芝加哥。65438+上世紀三四十年代，與美國
中西部大開發毗鄰中西部平原和密歇根湖，靠近中西部產糧區。
地理位置使芝加哥逐漸發展成為壹個重要的糧食集散地，中西部地區的糧食在這裏聚集，然後從這裏運往東部。
消費區。由於糧食生產特有的季節性，加上當時倉儲設施缺乏，交通不便，糧食市場供不應求。
盾牌異常突出。在每年的糧食收獲季節，由於上市時間短，糧食的供應量大大超過了當地的市場需求。
惡劣的交通條件使大量糧食無法及時疏散到東部地區，倉儲設施嚴重不足，導致糧食購銷不暢。
商家不能先大量購買再見機出售，所以價格壹再下跌，無人問津。然而，在未來的壹年裏。
春季由於糧食短缺，物價飛漲，消費者深受其害，加工企業因原料缺乏而面臨困境。掙錢
從流通環節中獲取可觀的利潤，糧商應運而生，糧商設商，設商地點在主幹道旁。
建立倉庫，在收獲季節從農民手中購買糧食，並以遠期合同的形式與各地的糧食加工商合作。
賣方在次年春季簽訂供貨合同，提前確定銷售價格，保證利潤。遠期合同交易的生成
和發展大大降低了糧食產品季節性價格波動的風險，為期貨交易的出現奠定了基礎。
1848年，芝加哥82位商人發起成立了芝加哥交易所(CBOT)。在交易所成立之初，
只是壹個現貨交易和現貨中長期合約轉讓比較集中的地方。在發展過程中，遠期交易模式逐漸被
逐漸暴露出壹系列問題，交易雙方總是在商品的質量、等級、價格、交貨地點和時間上爭論不休。
有區別。遠期合約壹旦簽訂，就很難轉讓。遠期交易能否進行，完全取決於交易對手的信譽。瞄準頂端
1865年，芝加哥期貨交易所推出了反映最常見商業慣例的標準化合約。
例如，市場參與者可以非常方便地轉讓期貨合約。在標準化合約的同時，芝加哥期貨交易。
該所還引入了交易保證金制度，向雙方收取不超過合同價值65，438+00%的保證金作為履約擔保。
標準化合約和保證金制度的引入是壹項歷史性的制度創新，為真正的期貨交易做出了貢獻。
的誕生。
1882芝加哥期貨交易所允許通過套期保值免除履約責任，進壹步促進了投機者的參與。
，使期貨市場更具流動性。
1925，芝加哥期貨交易所清算公司(BOTCC)成立，芝加哥期貨交易所的所有交易都要錄入。
由結算公司結算，現代意義上的結算機構已經形成。
倫敦金屬交易所(LME)於1876年正式成立，並於1876年2月由300名金屬交易商發起成立倫。
倫敦金屬有限公司，並於7月組建了新公司——倫敦金屬交易所1987。
第二，期貨市場的發展
國際期貨市場的發展大致經歷了從商品期貨到金融期貨，交易品種和規模不斷增加。
擴張過程。
(壹)農產品期貨
農產品期貨是期貨交易的起源，也是最早的期貨品種，芝加哥期貨交易所(CB
OT)是目前全球最大的農產品期貨交易所，交易玉米、大豆、小麥、豆粕、豆油等農產品。
商品期貨合約。
(2)金屬期貨
最早的金屬期貨交易誕生於英國。倫敦金屬交易所(LME)，成立於1876，最早開設金屬期貨。
河流。目前主要經營品種有銅、錫、鉛、鋅、鋁、鎳、銀。此外，紐約商品交易所(COME
x)和TOCOM也是重要的國際金屬交易所。
(3)能源期貨
能源期貨始於1978，包括原油、取暖油、燃料油、汽油、天然氣等品種，其中，
原油期貨最為活躍。石油期貨也是世界上最大的商品期貨，NYME(紐約商品交易所)
x)和倫敦國際石油交易所是最重要的原油期貨交易所。
(4)金融期貨
在金融期貨中，外匯期貨是最先出現的。1972年5月，芝加哥商品交易所(CME)成立。
首次推出的國際貨幣市場分部(IMM)包括英鎊、加拿大元、德國馬克、法國法郎、日元和瑞士。
外匯期貨，包括法郎。之後是倫敦國際金融期貨交易所(LIFFE)和新加坡國際金融交易。
SIMEX等也推出了外匯期貨。
1975 10月，芝加哥期貨交易所上市了全國抵押貸款協會(GNMA)債券期貨合約，從而成為全球。
世界上第壹家交易所推出了利率期貨合約，之後利率期貨迅速發展成為交易量最大的期貨品種。
善良。8月芝加哥期貨交易所上市的美國長期國債期貨合約1977成為迄今為止的國際期貨市場。
市場上交易量最大的金融期貨合約。
1982年2月，KCBT(堪薩斯城期貨交易所)開發了價值線綜合指數期貨合約，它標誌著。
股指期貨的誕生。
至此，金融期貨三大品種外匯期貨、利率期貨、股指期貨全部上市交易。
(5)期貨期權
1982 10 6月1日，美國長期國債期貨期權合約在芝加哥期貨交易所上市，引發期貨交易所。
易的又壹次革命，是20世紀80年代最重要的金融創新之壹。期權交易不僅可以為現貨交易者提供
規避風險和套期保值的工具也可以為期貨交易者規避風險。
目前國際期貨市場的基本態勢是商品期貨保持穩定，金融期貨後來居上，期貨期權方興未艾。
艾薇。
第三，中國期貨市場的發展
1918年夏，北平證券交易所正式成立，這是中國成立的第壹個交易所。
中華人民共和國成立後，中國第壹個商品期貨市場——中國鄭州糧食批發市場，經國務院批準，開市於1990 1。
10月12正式開業。
1992年9月，第壹家期貨經紀公司——廣東萬通期貨經紀公司成立。
到1993下半年，國內期貨交易所已經超過50家。1993年底，國務院有關部門開
清理整頓。1995、經國務院同意，中國證監會批準15試點期貨交易所，並從1995、
從下半年開始，期貨交易所的會員制度將進行改革。1998年，國家再次規範整頓期貨交易所。
，合並為目前的上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所，進行交易。
品種由35個減少到12個，其中銅、天膠、鋁、膠合板、秈稻全部在上海和鄭州交易。
容易擁有小麥、綠豆、紅小豆、花生，大連商品交易所有大豆、豆粕、啤酒大麥。
1999年6月2日，國務院頒布《期貨交易管理暫行條例》，對期貨交易所進行相應管理
辦法》、《期貨經紀公司管理辦法》、《期貨經紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》和
《期貨從業人員資格管理辦法》也陸續實施。國家相關法規和管理辦法的出臺是國內期貨市場的壹大亮點。
字段規範提供了基礎。
近年來，國內期貨市場發展迅速，上市品種逐漸活躍，成交量日益增加，新品種不斷湧現
也在醞釀中，期貨市場在市場經濟中規避風險、發現價格等獨特功能已經
市場認可。隨著國家相關監管法規和交易所體系的進壹步完善，中國期貨市場正在步入規則之中。
標準化良性發展的新階段。
第二節期貨市場的特點和功能
壹、期貨市場的主要特點
1.合約標準化:期貨合約的標準化意味著期貨合約的所有其他條款都是預先確定的，除了價格。
首先規定並且以標準化為特點。
2.集中交易:是指期貨交易必須在期貨交易所進行。
3.雙向交易和套期保值機制:套期保值機制的存在可以解除大多數交易者的履約義務，從而
完成雙向交易。
4.每日無負債結算制度:是有效控制期貨市場風險的最重要的期貨交易制度。
5.杠桿機制:保證金制度使許多期貨交易者能夠只用合約價值的壹小部分來完成數量。
合約交易翻倍，這就是期貨市場的杠桿效應。
二、期貨市場的基本功能
期貨市場的基本功能:風險規避、價格發現、風險投資和資源配置，其中，風險規避和
價格發現是期貨市場的兩個最基本的功能。
(壹)規避風險
避險功能是指生產經營者在期貨市場進行套期保值後，進行有效的規避和轉移。
或者分散現貨市場價格波動的風險。
套期保值可以幫助規避價格風險，其基本的經濟學原理在於特定商品的期貨價格。
電網和現貨價格會在相同的時間和空間受到相同經濟因素的影響和制約，所以壹般來說，兩個市場
價格變化的趨勢也是如此。
以大豆為例。在東北，大豆每年4月播種，6月收割5438+10月。在此期間，大豆的價格很高。
下降會造成農民損失的風險。為了規避風險，東北的農民可以把大豆種下去，同時扔到期貨市場上。
賣出與他預期產量相等或相近的大豆期貨合約。如果10之後，大豆價格下跌，東北農民會壓市。
按市場價賣大豆會虧損，但他在期貨市場做空期貨合約做的套期保值會彌補現貨市場的虧損。
該領域遭受的損失。
不僅實物商品可以通過套期保值來規避風險，壹些金融商品也可以利用期貨市場進行套期保值。
對沖
(2)發現價格
發現價格功能是指在期貨市場上形成公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制。
真實性、可預測性、連續性和權威性價格的過程。
價格發現的原因:
l期貨交易的參與者很多，包括很多商品生產者、銷售者、加工者和進出口商。
以此類推，他們的出價可以代表供需雙方的實力，有助於真實價格的形成。
2.大多數期貨交易者熟悉壹個商品市場，有豐富的業務知識和廣泛的信息渠道，以及壹個。
通過科學的分析和預測方法，這樣形成的價格基本上反映了供求關系的變化趨勢。
3.期貨交易透明度高，競爭公開公平，有助於形成公平的價格。
通過期貨交易形成的價格具有預期性、連續性、公開性和權威性的特點。
(三)風險投資和資源配置功能
1.風險資本和資源
(1)期貨風險投資:投資者拿出資金買賣期貨合約，以獲取經濟利益。
(2)期貨投資風險:指期貨投資過程中，未來行為決策和客觀條件不確定的可能性。
結果與預定目標之間的負偏差的綜合。
風險分為兩類:
系統性風險:是指受政治、經濟、自然等諸多因素影響的整個期貨市場的所有投資者。
風險。它的特點是作用於整個市場而不是個體。這種風險對投資者來說是不可抗拒的。
被拒，也稱不可控風險。
非系統性風險:指影響單個期貨品種和單個投資者的某些因素所導致的風險。它沒有
它作用於整個市場，可以通過投資組合來控制，也稱為可控風險。
(3)期貨風險投資的特點:無限放大的可能性、突發性和連鎖反應。
2.資源分配:
期貨市場是否具有資源配置功能，取決於期貨市場的交割量在現貨總量中所占的份額。
比例越大，資源配置功能越強。
此外，期貨市場的資源配置功能是通過啟用杠桿機制，在期貨中間接配置物資。
體外市場流通。
3.期貨市場在宏觀經濟中的作用:
調節市場供求，減緩價格波動。
(2)為政府宏觀調控提供參考。
(3)促進國內經濟國際化。
(4)有助於市場經濟體制的建立和完善。
4.期貨市場在微觀經濟中的作用:
(l)鎖定生產成本，實現預期利潤。
(2)降低流通成本，穩定產銷關系。
(3)提高合同履行率，穩定經濟秩序。
三。期貨交易與其他金融工具的比較
(壹)與現貨交易相比
現貨交易是指買賣雙方根據約定的支付方式和交割方式，采取即時或短期的行動。
實物交割的交易方式。
主要區別是:
1.交割時間不同:現貨交易壹般是立即或短時間內完成，而期貨的交割日期不同。
這是先規定的
2.交易對象不同:現貨交易的對象主要是實物，而期貨交易的對象是標準化合約。
，就是契約。
3.交易目的不同:現貨交易的目的是轉移商品所有權；對於對沖者來說，期貨交易
目的是規避現貨市場的風險；對於風險投資家來說，期貨交易的目的是獲取風險利潤。
4.交易場所不同:現貨交易不受交易時間、地點、對象的限制，隨機性強，而期貨交易所。
所有這些條件都是固定的。
5.結算方式不同:現貨交易的結算方式包括壹次性結算、貨到付款或分期付款，而期貨
市場實行每日無債結算制度。
(2)與遠期交易的比較
遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，約定在未來某個時間進行實物交割的壹種交易方。
型，遠期交易本質上是現貨交易，是現貨交易在時間上的延伸，是期貨交易的雛形。
商品交易是在遠期交易的基礎上發展起來的。
主要區別:
1.交易對象不同:期貨交易的對象是交易所制定的標準化合約，遠期交易的對象是交易所。
雙方私下達成的非標準化合同所涉及的商品沒有任何限制。
2.功能不同:期貨交易的功能是規避價格風險，發現價格，而遠期交易由於缺乏合約，缺乏流動性。
流動性、價格的權威性和分散風險的作用大大降低。
3.表現方式不同:期貨交易有實物交割和套期保值清算兩種表現方式，遠期交易主要表現。
合同方式為實物交割。
4.信用風險不同:在期貨交易中，以保證金制度為基礎，實行日免債制度，日進日出。
銀行結算，信用風險小，而遠期交易由於離交割還有壹段時間，這裏的市場變化會導致
各種不利於業績的行為出現，因此遠期交易信用風險高。
5.保證金制度不同:期貨交易有特定的保證金制度，按照合約價值的壹定比例收取。
遠期交易是否收取保證金或收取多少由雙方決定。
(3)與證券市場的比較
期貨合約本質上是未來商品的代表符號，對外是相關商品的證券。
與證券市場有相似之處。
在證券市場流通的股票和債券，股份公司和債券發行人發行的債券的標準化所有權合同。
標準化債權債務合同。
主要區別:
1.基本經濟功能不同:證券市場的基本功能是資源配置和風險定價，期貨市場是基礎性的。
功能是規避風險和價格發現。
2.交易目的不同:證券市場交易的目的是轉讓證券所有權，期貨交易的目的是監管。
規避現貨價格風險，發現價格或獲得投資利潤。
3.不同的市場結構:證券市場分為壹級市場和二級市場，而期貨市場不是這樣定義的。
4.保證金規定不同:證券現貨交易必須繳納全額資金，期貨交易只需繳納合約價值的1。
比例存款。
(四)期貨投資與賭博的比較
主要區別:
1.風險機制的區別:賭博是人為的風險，期貨市場本身規避的風險已經是現實的了。
它客觀存在於商品生產和經營過程中。
2.運行機制不同:賭博是基於事先建立的遊戲規則，而期貨投資則是依靠投資者的分析。
、判斷力和智力，以及對經濟形勢的把握和理解。
3.經濟功能的區別:賭博只是個人之間的貨幣轉移，並不創造新的價值，而期貨
投資者的存在不僅可以提高市場的流動性，還有助於社會經濟生活的正常運行。
第三節期貨市場的組織結構
期貨市場是壹個高度組織化的市場，有嚴格的組織結構和交易制度，可以保證期貨市場。
現場的有效操作。目前有國家期貨行業監管部門、交易所和期貨行業協會組成的三級管理體系。
已經建立並在逐步完善。
第壹，期貨市場監管部門
期貨市場監管部門是指國家指定的對期貨市場進行監管的部門。國家目前確定中信建投。
監督管理委員會及其派出機構對中國期貨市場實施統壹監督。國家工商行政管理總局負責
期貨經紀公司的工商登記註冊。中國期貨市場由中國證券監督管理委員會主管。
部門集中統壹管理的基本模式已經形成。地方監管機構受中國證監會垂直領導。
管理體制，根據各地區證券期貨業發展的實際情況，相對集中於部分監管對象，接受監管。
在業務繁忙的中心城市設立證券監管所，作為中國證監會的派出機構。此外，還有壹些
該市設立了壹個特別專員辦公室。
第二，期貨交易所
期貨交易所是指專門從事標準化期貨合約交易的場所。其性質是不以盈利為目的，根據
其章程規定實行自律管理，以其全部財產承擔民事責任。期貨交易所是高度系統化的，
嚴格的、高度組織化、規範化的交易服務機構，本身不參與交易活動，也不以期貨價格的形式參與交易活動。
程也不擁有合同項下的貨物，而只是為期貨交易提供設施和服務。
交易所會員是指可以直接在期貨交易所進行期貨交易的期貨交易所會員。
的單位。國內期貨交易所分為兩類會員，壹類是自行套期保值或投機的期貨自律管理協會。
會員，另壹家是專門從事期貨經紀代理業務的期貨經紀公司。
期貨交易具有以下所有功能:
1.提供交易場所、設施及相關服務。
2.制定和實施業務規則。
3.設計合同並安排上市。
4.組織和監督期貨交易。
5.監控市場風險。
6.保證合同的履行。
7.發布市場信息。
8.監督會員的交易行為。
9.監督指定的交貨倉庫。
目前國內所有的期貨交易都是大連商品交易所，上海期貨交易所，鄭州商品交易所。
三。中國期貨協會
中國期貨業協會(以下簡稱協會)成立於2000年2月29日，註冊地和常設機構均為。
在北京。協會是根據《社會團體登記管理條例》成立的全國性期貨行業自律組織，是非營利性組織。
性社會組織和法人。協會接受中國證監會和全國社會團體登記管理局的業務指導和管理。
協會的主要宗旨是:貫徹執行國家法律法規和國家關於期貨市場的方針政策，在全國推廣期貨市場。
在集中統壹監督管理的前提下，實行行業自律管理，發揮政府與會員之間的橋梁和紐帶作用。
，維護會員的合法權益，維護期貨市場公開、公平、公正的原則，強化期貨從業人員的地位。
職業道德教育和資格管理將促進中國期貨市場健康穩定發展。協會成員將由團體成員和個人組成。
會員制，會員大會是協會的最高權力機構；理事會是協會的常設機構，對協會的地位負責。
工作，負責壹般會議。
四、期貨經紀機構
期貨經紀機構是指依法設立的機構，接受客戶的委托，根據客戶的指令，以自己的名義擔任客戶。
進行期貨交易並收取交易費用的中介組織。
期貨經紀機構在期貨市場中的作用主要體現在以下幾個方面:期貨經紀機構接受客戶傭金。
委托期貨交易；期貨經紀機構有專門從事信息收集和市場分析的人員為客戶提供咨詢服務。
；期貨經紀機構具有嚴格的風險控制體系，能夠有效控制客戶的交易風險，實現
分散承擔各環節的期貨交易風險。
動詞 （verb的縮寫）期貨結算機構
結算是保證期貨交易正常運行的重要環節，期貨市場結算系統采取分級、分級管理制度。
交易所為會員結算賬戶，會員為其代表的客戶結算賬戶。
信息交換所的作用:
(1)計算期貨交易的盈虧。
期貨交易的損益結算包括平倉損益結算和持倉損益結算
(二)承諾交易履行。
壹旦期貨交易完成，交易所將全權負責確保每筆交易都按計劃進行。交易的雙方不
直接關系，只有和結算機構，結算機構才成為所有合同賣方的買方，所有合同買方。
的賣家。對於交易者來說，因為交易對手的違約風險已經完全由結算機構承擔，只要結算機構能夠
保證合同的履行，妳根本不需要知道對方的信用狀況，也不需要知道妳的對手是誰。
(三)控制市場風險
保證金制度是期貨市場最基本、最重要的風險控制制度。結算機構充當結算保證金。
征管機構承擔了控制市場風險的責任。
目前，我國期貨市場清算機構的職能由交易所清算部具體承擔。
6.期貨交易員
根據參與期貨交易動機的不同，期貨交易者可以分為兩類:套期保值者和投機者。
(1)對沖者
套期保值者是指將期貨市場視為價格風險轉移的場所，並將期貨合約作為未來存在的人。
在商品市場買賣商品的臨時替代品，準備以後出售或將來需要購買。
對沖價格的制造商、機構和個人。
對沖者的角色:
套期保值者在期貨市場進行套期保值是為了規避現貨價格波動帶來的風險，所以沒有
有了套期保值者的參與，就不會有期貨市場。套期保值者是期貨市場的主體，只是大小相。
套期保值者參與期貨市場交易，可以集中大量供求，促進公平競爭，有助於形成。
有相應物質基礎的權威價格，發揮期貨市場的價格發現功能。
(2)期貨投機者
期貨投機是以獲利為目的，利用價格波動在期貨市場買賣期貨合約的行為。期貨投資
機器的作用體現在:期貨投機者可以使套期保值者順利實現價格風險轉移，並有責任承擔價格風險。
轉移價格風險的作用是期貨市場的壹個重要組成部分。只有對沖者沒有投機者，就不可能有期貨市場。
該方法正常工作。