據block crypto報道，美國納斯達克交易所正計劃推出壹個通用認證的證券平臺。為此，納斯達克正在與區塊鏈科技公司Symbiont進行談判，旨在達成相關合作。這意味著壹些初創企業或企業將可以在美國相應法律法規的監管下進行更靈活的融資。
有人認為STO是IPO的2.0版本，有人認為STO是壹個合法化的ICO，甚至有很多人宣稱未來將是STO的天下。STO真的這麽神奇嗎？通過以下五個問題，鏈虎財經將帶您快速全面地了解STO。
什麽是STO，它與IPO和ICO有什麽不同？
STO，全稱證券代幣發行，是壹種以代幣為載體的證券發行。在壹定的監管框架下，可以通過非公開發行和公開發行的方式進行外部融資，可以將現實中已有的金融資產或權利進行令牌化，如公司股權、債權、知識產權、信托股份、黃金珠寶等實物資產，可以轉化為鏈條中的數字資產。
以安全令牌和證券之間的類比為例。當購買證券時，交易是在紙上簽署的，而ST通過區塊鏈交易確認資產的所有權。
ICO是壹種通過虛擬貨幣去中心化的融資方式。初創項目可以通過發行代幣進行融資，代幣可以作為相應區塊鏈項目未來使用的憑證，也可以在二級市場進行交易，但它沒有實物資產作為基礎。
由於沒有管制和門檻限制，配送成本極低。這也導致了ICO容易滋生各種非法集資和傳銷，風險極大。
IPO是大多數投資者最熟悉的融資方式。與ICO相比，IPO成本高，耗時長，甚至可能長達半年甚至更長時間才能完成。還需要滿足發行法規、監管需要、信息披露等諸多條件。
另壹方面，STO更像是IPO和ICO之間的壹個緩沖區，結合了優勢，規避了風險。STO不僅具有證券的屬性，還接受各國證券監管機構的監管。同時，它還使用區塊鏈技術來實現更高效的操作。
STO的優勢是什麽？
STO是以實際資產為基礎，以代幣為載體發行的。從某種程度上說，STO是壹個合法合規的ICO，在監管、效率和成本上取得了很好的平衡。
很容易規範監管。相比ICO帶來的市場亂象，STO項目需要經過合規審核，項目代碼、團隊回音、項目產品都會經過嚴格篩選。這樣可以有效淘汰劣質項目，凈化目前混亂的市場環境。
拓展融資渠道。相比IPO的高門檻，STO拓展了證券令牌化領域，降低了用戶準入門檻，任何人、任何資產都可以參與其中，大大增強了優質資產的全球流動性。
降低融資成本。STO消除了對中間商的需求，簡化了程序，節省了時間，提高了速度，降低了成本。STO在融資效率、融資時間、融資成本、融資地域、信息對稱性等方面都優於IPO，更適合雙創企業和高科技中小企業。
STO的發展狀況如何？
目前，市場上已經有壹些關於STO的嘗試，但仍處於試用階段。
2065438+2008年2月，加拿大證券交易所(CSE)宣布將推出基於以太坊區塊鏈的證券清算和結算平臺。使用這種區塊鏈平臺的公司可以通過發行證券代幣(STO)向投資者籌集資金，通過CSE平臺發行代幣的公司將受到相應證券委員會的全面監管。
2065438+2008年6月，美國證監會接受了交易所Blockchain.io根據D規提交的豁免註冊表D..據說，該交易所已在監管和解決機構註冊。這是第壹家同時在上述兩家監管機構“註冊”的數字資產交易所。
20118年9月10日，以太坊的開發者夏羽·戈塞林公布了壹個新的提案，安全令牌——“ERC 1400”。作為壹種新標準，Token的可替代性與證券相關業務場景相結合，設計了壹套通用接口。新提案側重於監管功能，目的是方便用戶以合法合規的方式在以太坊網絡上發行證券。
2018 10，納斯達克與Symbiont談判，計劃推出壹個新的專用於代幣證券的平臺。
STO面臨什麽挑戰？
作為壹個新興市場，STO的理念和願景無疑是美好的，但它在實際融資應用中也面臨壹些亟待解決的問題。
首先，STO仍處於探索階段。目前沒有壹個國家放松證券法對發行證券代幣的規定。在證券化令牌156只對傳統證券6991，3780進行令牌化的情況下，從目前的法律法規來看，STO並沒有太大的優勢。
其次，為了讓代幣合規，監管機構會如何權衡市場，審核標準和流程的制定也會是壹個非常繁瑣的過程。
再次，資產流動性過剩的另壹面是可能的巨大價格波動，這種風險是不可控的。
最後，即使STO在監管下是基於令牌的，但只要是基於互聯網的，就無法擺脫黑客的威脅，技術安全是壹個需要攻破的關鍵。
專家們對STO有什麽看法？
榮格·方俊說，STO是壹個模糊的概念，它是為機構融資還是面向公眾？對於機構和公司投資者，有所有現有的公司股權安排。
面對公眾，然後去合規，證券交易委員會的規範是顯而易見的。對於機構和企業投資者來說，納斯達克的Linq不早就做了嗎？完全合規。
高鏈資本陳表示，是壹個創新，但它不能解決實際問題。
STO背後潛在的邏輯問題:散戶(包括大C)和專業機構投資者誰更能找到好公司？好的公司更願意拿誰的錢？資產證券化不是真實需求，而是壹種投機行為。如果區塊鏈想要在s to證明自己，它需要回答這個問題:它是如何提高生產率的？
新銳寶楚莊表示，公司的公司制將會碎片化，由此產生的股權、債權乃至貨幣本身都將被重新定義。未來投資的主要領域可能不再是傳統意義上的股權。
STO可能是方向，具體形態模型需要演化。監管滯後，舊瓶裝新酒。在資本市場，監管從來都不是中立的，而是參與博弈的壹方。而且監管從來沒有效果，也達不到它宣稱的目標。
證券市場研究員陳誌朋表示，現有的sto大多對應於現實中的股權、債權或房地產投資信托等公司金融資產。現有證券如果單純認證，那麽確實創新不足，價值有限。這只是區塊鏈證券的簡單映射。
納斯達克首席執行官弗裏德曼曾說:“如果妳決定以標準化的方式做ICO，那麽我們很樂意發現是否有機會與他人合作。”
可見對加密資產持謹慎態度的納斯達克對發行證券化代幣頗有興趣。早在2015，納斯達克就實現了使用Linq區塊鏈技術進行證券交易。
當全球邏輯已經轉向追求資產流動性時，納斯達克對STO的積極探索將加速ICO合法化時代的到來。