上海證券報發表復旦大學國際金融系陸前進的文章稱，其實通貨膨脹也是壹種稅。物價上漲，貨幣購買力下降，相當於對貨幣持有者征收壹定的稅收。早在1953年，貨幣學派的大師弗裏德曼就強調，“通貨膨脹稅是指當政府發行更多的紙幣，導致壹般物價水平上升時，微觀經濟單位中個人持有的紙幣貶值，就像政府向紙幣持有者征稅壹樣。”通貨膨脹影響實際貨幣余額的購買力，導致現金持有者遭受資本損失。
通常，普通人並不把通貨膨脹看作是對自己的貨幣財富征稅，甚至連通貨膨脹稅的壹些成本都不清楚。在壹些國家，財政赤字是通過發行貨幣來融資的。當貨幣發行增加，物價水平上升，貨幣購買力下降，相當於對貨幣持有者征稅。稅基是實際貨幣余額，稅率是通貨膨脹率。
通貨膨脹稅具有與普通政府稅相似的特征，相當於對人民的貨幣財富收入征收壹種稅，使人民的福利水平下降，但與普通稅收不同。後者意味著政府可以調整稅率，實現財富的再分配，追求效率和公平。通貨膨脹稅是由於物價水平上漲造成的損失，扭曲了收入分配結構，需要政府采取壹定的政策措施加以控制。
從貨幣數量理論來看，當中央銀行采取擴張性貨幣政策時，增加貨幣供應量可以促進經濟增長，但通貨膨脹也會上升。貨幣供應量對宏觀經濟的影響是雙重的:壹是促進經濟增長；第二，可能導致物價水平上升。這裏面臨的壹個問題是，貨幣增長過快是否會導致高通脹。這是人們關心的問題。
理論上，貨幣增長率=經濟增長率+通貨膨脹率+實際貨幣余額增長率，也就是說，貨幣增長率可以被吸收為三部分:壹是滿足經濟增長的貨幣需求，這部分貨幣最終被產出的增加所吸收；二是被上漲的物價水平所吸收；第三是居民手中實際貨幣余額的增加(剔除物價變動)，這就涉及到貨幣發行和通貨膨脹稅的關系。
貨幣發行的收入是鑄幣稅，壹個國家的政府可以通過新的貨幣發行購買商品和非貨幣資產，所以貨幣當局總是可以增加貨幣供應量，提高鑄幣稅。貨幣發行越多，獲得的鑄幣稅就越多。
事實上，貨幣發行鑄幣稅與通貨膨脹稅的關系可以用以下等式表示:貨幣發行鑄幣稅=經濟增長的貨幣稅+通貨膨脹稅+實際貨幣余額的變化。因此，鑄幣稅和通貨膨脹稅既有聯系又有區別。從經濟學的角度來看，鑄幣稅是指因為政府擁有發行紙幣的壟斷權而獲得的收入。用壹定時期內政府貨幣創造的購買力來衡量，等於名義貨幣增長率乘以實際貨幣余額。
文章認為，通貨膨脹稅是指通貨膨脹造成的貨幣持有者的資本損失，通貨膨脹稅等於通貨膨脹率乘以實際貨幣余額，實際上是對實際貨幣余額征收的壹種稅。如果考慮到經濟增長，鑄幣稅還包括經濟增長的貨幣稅，主要是為了滿足經濟增長的貨幣需求，等於經濟增長率乘以實際貨幣余額。早在1971，諾貝爾經濟學家蒙代爾教授就區分了經濟增長的貨幣稅(貨幣增長滿足經濟增長)和通貨膨脹稅(貨幣增長超過實際經濟增長)，這也體現了貨幣增長的雙重效應。
事實上，經濟增長的貨幣稅、通貨膨脹稅和實際貨幣余額的變化是可以相互轉化的。隨著通貨膨脹率上升，持有貨幣的機會成本上升，私人部門對真實貨幣余額的需求會下降，通貨膨脹率與真實貨幣余額的變化方向相反；同樣，在貨幣增速壹定的情況下，經濟增長較快，物價水平上漲會相對較慢。在經濟增長的條件下，鑄幣稅收入通常超過通貨膨脹稅收入。也就是說，在經濟增長的經濟體中，鑄幣稅最大化的通貨膨脹率低於滯脹經濟體，這也反映了鑄幣稅與通貨膨脹稅的關系。
當然，如果公眾持有的實際貨幣余額不變，在經濟增長緩慢的情況下，鑄幣稅幾乎等於通貨膨脹稅，這意味著貨幣供應量的增加將全部導致物價水平的上升，貨幣增長速度等於通貨膨脹率，貨幣供應量不會帶來經濟增長，全部轉化為通貨膨脹，因此貨幣政策的效果較弱，此時通貨膨脹稅將達到最大值。
通常兩種情況導致貨幣發行較高，壹種是主動性；壹種是被動的。在被動情況下，貨幣發行量較高主要是由於經濟增長較快，貨幣當局需要註入大量貨幣來滿足市場需求，有利於促進經濟增長，但這並不壹定導致通脹稅較高。在該倡議中，貨幣發行被用作壹種收入工具，特別是在壹些高赤字國家。政府希望通過貨幣發行獲得更多通脹稅，為財政赤字融資。
鑄幣稅和通貨膨脹稅是隱形的間接稅，政府可以從貨幣發行和通貨膨脹中獲取資源。正因為如此，許多國家通過鑄幣稅和通貨膨脹稅進行融資。美國和日本的量化寬松政策實際上是財政赤字的貨幣化，貨幣供應量的增加主要是為了刺激經濟復蘇。在經濟復蘇緩慢的情況下，雖然通脹水平較低，但實際貨幣余額水平卻大幅增長。這也是量化寬松政策下沒有出現高通脹的原因。然而，潛在的通脹風險仍然很大。壹旦經濟復蘇加快，貨幣流通加快，通脹就會上升，通脹稅就會上升，這也是市場對量化寬松政策的擔憂。
前壹階段，市場在熱議中國貨幣超發的問題。理論上，政府可以印制鈔票，從實際交易余額中滿足日益增長的貨幣需求，促進經濟增長。也就是說，在壹個經濟增長的經濟體中，貨幣完全被經濟增長所吸收，通貨膨脹水平較低。另壹方面，隨著經濟增長，總需求上升，物價水平也會上升。換句話說，貨幣的增加會帶來經濟增長，也會帶來通貨膨脹，這也是人們關心的問題。
中國面臨的通脹壓力正在上升。雖然6月5438+10月公布的CPI低於預期，但防通脹仍是貨幣政策的重要任務。通貨膨脹是對實際貨幣余額征收的壹種稅。如果通脹率繼續上升，持有貨幣的機會成本就會上升。為了避免通貨膨脹稅，私人部門對實際貨幣余額的需求通常會下降，而對其他投資產品的需求會上升。此外，通貨膨脹稅的社會成本還體現在收入和財富的轉移上，通貨膨脹稅對不同群體的影響是不同的，導致強制性的財富再分配和扭曲收入。通貨膨脹對債務人有利，對債權人不利。債務人更願意借貸，因為借貸的實際利率下降，債權人將面臨損失。對固定工資的人不好，對浮動工資的人好。浮動工資會隨著通貨膨脹的上升而增加工資，固定工資的人必須承擔通貨膨脹的損失。
通貨膨脹對資產持有者的影響也不同。持有黃金、房產等能夠保值增值的資產，不僅可以減少損失，還可以獲得資產收益。如果持有金融資產，金融資產的收益率必須超過通貨膨脹率，才能獲得收益。持有固定收益的金融資產可能不經濟，浮動利率的資產可能彌補通貨膨脹的損失。換句話說，壹部分人很難逃脫通貨膨脹稅，而另壹部分人可以通過增加貨幣收入來抵消通貨膨脹稅的侵蝕，財富的分配就會被扭曲。
2011宏觀經濟政策是穩增長防通脹。保持壹定的經濟增長速度，需要壹定的貨幣供應量，但貨幣供應量的增加會伴隨著通脹預期和通脹壓力的增加。如何防止人民的錢“吃虧”，防止通貨膨脹稅的侵蝕，文章認為:
壹是要抑制流動性的過快增長，使貨幣信貸逐步回歸正常，防止貨幣信貸的過度擴張導致通貨膨脹上升。既要保證貨幣供應量能夠滿足經濟增長的需要，又要防止貨幣的過度擴張造成更高的通貨膨脹風險，抑制經濟增長中通貨膨脹稅的上升。央行連續五次上調法定準備金率，三次上調存貸款利率，有效抑制了貨幣信貸，貨幣收縮意在控制通脹。
二是要促進貨幣投放到實體經濟中，促進總需求的增加，貨幣的增加會帶來實際產出的增加。在貨幣增長率壹定的情況下，實際產出和通貨膨脹的變化方向相反。實際產出增長越快，通脹上升越慢。相反，如果實際產出增長緩慢，通貨膨脹就會快速上升，通貨膨脹稅就會增加，老百姓的社會福利就會下降。重點支持“三農”、國家水利建設和關系國計民生的重要行業，確保人民生活必需品的供應。
第三，針對物價水平上漲，逐步提高利率，抑制通貨膨脹，扭轉不合理的利率結構，使實際利率為正，彌補通貨膨脹稅給貨幣持有者帶來的損失。
提高價格水平。