不同的擴張方式對財務狀況的表現與企業發展有顯著差異。正如我們之前記錄過的，現金流量表中三類，首先是籌資活動現金流量，因為先有錢。有了錢就開始花，花錢有兩個方式，壹個是投資流出量，壹個方向是經營流出量，這麽壹個概念。現金流量表本來是表現貨幣資金來龍去脈的關系。
籌資：股東給+銀行借
股東入資壹般在初期設立的時候，不可能壹直供錢，在壹開始的時候，股東提供了資金後，希望企業運營獲得收益，給予他們報酬。因此，壹般來說銀行借款是企業經常性擴張的資金來源。如果壹個企業在經營活動中是有利潤的，那麽在現金流量表中流入流出最終的余額是有相當的正規模的，當企業的貨幣資金規模沈澱的足夠大的時候，它就可以對擴張形成支出。
其中在建工程問題比較重要，重要的擴張壹般都不會先形成固定資產，它會先形成在建工程，有的在建工程壹建建幾年，有的企業做得很大，周期會很長，因此在建工程在報表中會留存很長時間。那麽對資產負債表的影響：
假如壹個企業固定資產周期比較長，在建工程要花很大的精力，在建工程的右邊是貸款，或者股東給。那麽大家可以發現它的負債規模會高，而這個負債又跑到在建工程去了，沒有支持本公司近期的經營活動。那麽可以感覺到這個是壹個投資行為，並不是經營行為。如果對於現金流量表，是這樣的概念：籌資多，投資多，籌資支持了投資。這樣壹看，問題就來了，有壹種說法，企業的經營活動與投資活動現金流量之和會小於0，表明企業壹年以來都是有資金缺口的。只不過這個問題不用過度關心，還需要關註投資的效益怎麽樣。
這裏還要註意壹下，如果企業的在建工程時間過長，會出現兩個後果。第壹，單位產能成本可能過高；第二，由於建造期長，建造後發現全行業產能過剩，那麽就導致重大投資決策失誤的。可以發現，企業的利潤表跟擴張業務暫時無關的。如果壹個企業在建工程過長，就需要關註企業的發展前景問題。
假設企業有這樣的情況，企業自有貨幣資金5億元，但是可動用貨幣只有4億元。由於有各種原因，企業的貨幣資金存量，根本不是完全可自由動用的貨幣資金。但是企業想上壹個盈利能力很強的項目，需要6億元貨幣。4億元如何撬動6億元，企業擴張如上述說的，擺在妳面前的只有兩個途徑，第壹個是企業自己做，自己做得好處是利潤全自己賺。4億想辦6億的事情怎麽辦？股東給或對外借錢。第二個是對外控制性投資。
我們設立了壹個子公司，子公司實收資本6億元，而母公司占4億元
到這個步驟，在自己不融資的情況下，實現了用4億元撬動6億元的擴張。如果編制合並報表的話，那麽資產總額就膨脹了2億元，在啥都沒有幹的情況下。再假如，子公司再對外借錢1億元，母公司又實現了在不融資的情況下，由4億撬動了7億元的擴張。
再再假如，企業賒賬入了存貨1億元。
子公司資產就變成8億，對於母公司來說，就是用4億的資金撬動了8億資金，文字表述，即企業實現了跨越式發展。如果母公司自己融資，撬動效益就更大了。
控制性投資怎麽看呢，就需要看母公司資產負債表，控制性投資的識別問題。涉及控制性投資的項目是長期股權投資，我們來看個例子：
但是作為企業長期股權投資來說，並不是所有的都是控制性投資，那麽我們怎麽才能識別控制性投資的規模呢？我們看下合並資產負債表:
證明控制性投資占100%，控制性投資是3.2億。
假設合並報表長期股權投資是有數的，設為1億，那麽控制性投資就是2.2億。這就識別出來了，因為很多企業經營和投資時並舉的。
另外還要特別註意資產負債表另壹個項目，叫做其他應收款，這個項目很活躍，因為母公司向子公司註入資金後，子公司的錢不夠花，母公司提供流動資金給他們做事情。在集團管理條件下，通常由母公司統壹借錢，按需向子公司分配投入，能形成較好的籌資效益。我們再來看壹下母公司的其他應收款70.3億。
合並報表的其他應收款為2500萬
這樣就能看到企業的控制性投資的全部占用資源，這是壹個大概的判斷關系。
順鑫農業在2017年年底，對外控制性投資大概是73,25億，暫時排除子公司還有對外投資的情況。
我們再看壹下順鑫農業的資產負債表總資產：182億
大概占了40%，企業的投資性資產是占比了40%，經營性資產是即是60%左右。
我們如何看企業的撬動效應？母公司資產總額是182億，合並報表的資產總額是184億。
可以看到順鑫農業的撬動效益從182億元到184億元，撬動效益不算明顯，也證明子公司的效益不明顯。我們再來看下子公司有沒有借錢辦事。
合並報表短期借款是34億。與母公司相比，
短期借款的數額是壹致的，證明子公司沒有進行借款撬動效益，企業的擴張效應是不明顯的。多比較壹些其他報表，還存在壹些公司長期股權投資和其他應收款的各自差額的和是不小的，但是資產總額中，合並報表的數額還不如母公司的大，證明子公司是虧損的。
撬動效應不明顯的原因：
1、子公司整體虧損嚴重
2、可能子公司們整體擴張性不行，經營能力不行。也有可能未必虧損，有些企業經營管理還沒達到應有的水平，尚在發展階段。
母公司的控制性投資是被投資者的經營資產；
既然是子公司的經營資產，所以子公司的基本效益就應該表現在子公司的核心利潤，融入在子公司的利潤表裏面，我們來看下順鑫農業的母公司利潤表。
我們簡單就看凈利潤：7.7億。
合並報表的凈利潤是：4.4億
我們可以分析到，母公司花了73.25億，對外撬動了2億資產，子公司給帶來的利潤只有3.3億，證明效果很普通，這只是簡單來看，大致可以看到子公司的效益是不怎麽好的。
再說另外壹件事，如果子公司不分紅，只能從合並利潤表跟母公司利潤表之間看子公司效益；如果子公司分紅酒表現為母公司的投資收益。
我們來看順鑫農業母公司的投資收益是2.3億
說明子公司超50%的利潤都分給了母公司。
最後總結壹下子公司的擴張問題，擴張占用資源包含兩大塊，第壹，直接占用的長期股權投資，是兩個報表之間的差額；第二，提供其他資金是通過其他應收款，壹般是提供流動資金；第三，擴張的效應在哪裏，最關鍵是看核心利潤的比，最簡單的比可以用合並凈利潤與母公司凈利潤相比，因為這裏面有風險，投資收益在裏面。如果子公司不分紅，子公司的效益就體現在子公司的凈利潤中，如果子公司分紅，分的紅就表現為母公司的投資收益。說明2017年子公司進行了分紅。