(1)債券市場主板地位基本確立。
中國債券市場分為銀行間債券市場和交易所債券市場。隨著銀行間債券市場的快速擴張，其在中國債券市場的份額和影響力也在不斷擴大。1997年末，銀行間債券市場債券托管量僅為725億元，到2005年末，已經達到25.96萬億元。從二級市場交易量來看，2012銀行間債券市場現金交易量為70.84萬億元；銀行間回購交易量達到147.6萬億元，占總回購交易量的87.1%。銀行間債券市場逐步確立了其在中國債券市場的主板地位。
(二)市場功能逐漸顯現，兼具投資和流動性管理功能。
銀行間債券市場的快速擴張為商業銀行提供了資金運作平臺，提高了商業銀行的資金運作效率。從1997到2012(3月)，商業銀行債券資產總額從0.35萬億元上升到11.7萬億元，占債券托管總額的57%。形成商業銀行龐大的二級準備金，商業銀行也會相應地逐步降低超額準備金水平，在提高資金運營收益的同時，顯著增強商業銀行資產的流動性。此外，銀行間債券市場也成為央行的公開市場操作平臺。1998中國人民銀行開始通過銀行間市場買賣現券，調節基礎貨幣。隨著2000年以來中國外匯占款的快速增長，中國人民銀行於2003年開始通過銀行間債券市場發行央行票據。截至2012年末，發行的央行票據余額為1.9萬億元，有效抵消了外匯占款。
(三)與國際市場相比，市場流動性仍然較低。
雖然中國銀行間債券市場的交易量大幅增長，但很大程度上是由於債券存量的增長，所以總體而言，流動性仍然較差。市場流動性可以從換手率指標來判斷。2005年中國銀行間國債市場年換手率僅為0.88，而從國際比較來看，同期美國國債市場的換手率高達40，其他發達國家債券市場的換手率普遍達到10左右。這反映出我國債券市場雖然總量迅速擴大，但市場微觀結構和運行效率仍有待提高。現金市場流動性不足，大大降低了債券市場作為流動性管理的有效性，也影響了債券市場的價格發現功能，進壹步降低了市場的運行效率。