新推出的創業板對上市公司的法律要求相當明確，在某種程度上更為嚴格。從部分創業板公司公開披露的信息來看，存在壹些代持股份的現象，部分公司股東因代持股份引發糾紛而訴諸法院。在首批登陸創業板的28家公司中，2007年宋新機器人公司壹位股東的壹場官司也暴露了持股的冰山壹角。此外，華誼兄弟和Xi安寶德的招股書受到懷疑，他們還遇到了股東持股的爭議問題。各方還出具了承諾函，承諾所持股份權屬清晰，不存在委托或信托持有的情況。因此，股東承諾函的可信度受到了質疑。中國企業、企業家和公眾的法律意識相對薄弱，主板市場的各種違規行為也會在創業板市場發生，創業板市場還很不成熟。法律風險貫穿於企業管理的各個領域和階段，具有極強的隱秘性，很難被發現。壹旦爆發，對企業影響很大。
(B)業務風險
新上市的創業板企業雖然是初創期的成長型企業，但規模並不大，盈利模式和市場開拓都處於初級階段，並不那麽穩定，經營中容易出現大起大落。據介紹，有“創業板第壹股”美譽的泰瑞德2009年6-6月鐵路板塊銷售收入占比78.36%，而神州泰嶽來自移動飛信業務的營業收入占公司2009年上半年營業收入的68.99%，因58元的上線申請價格而大失所望。這些企業壹旦失去占主導地位的單壹業務收入，就無法生存。另外，丁涵科技下遊市場基本沒有業務，行業單壹，構成了企業最大的風險。創業板企業具有高成長性、業績增長快的特點，而“明星工廠”華誼兄弟2009年上半年凈利潤僅為31.63萬元，不及2008年同期。這說明華誼兄弟的業績增長並不突出。而且華誼兄弟過於依賴馮小剛，可能會造成業績大幅波動，隨時有退市的風險。
(3)技術風險
海外創業板市場的諸多失敗案例揭示了壹個殘酷的事實:嚴重的技術風險摧毀企業。中國氣敏行業龍頭韓偉電子擁有核心技術優勢，毛利率高於同類企業。但由於其核心部件和傳感器可以通過外包獲得，其他競爭企業也可以通過外包生產同樣的產品。公司產品單壹核心技術論，不排除其他企業可以開發類似產品，更多的競爭對手進入，會拉低公司產品的毛利率。網宿科技CDN新型建網方式雖然獲得了國家重點新產品認證，但在國內尚處於起步階段，市場發展風險較大。還可能面臨未來市場判斷不準導致前瞻性技術研發成果偏離用戶實際需求的技術創新風險。中元華電、思力寶科技、億緯鋰能也會因為技術發展滯後，或者重大技術泄露，無法保持技術持續進步，而喪失市場份額，降低盈利能力，影響未來業績。那麽，在R&D投資傾向強烈的創業板市場中，技術風險將更加突出。
(四)金融風險
在高發行價的推動下，創業板首批28家企業超額募集資金84億元。由於證監會的嚴格規定，超募資金只能用於主業投資，不能用於炒股和炒房。到目前為止，許多創業板企業還沒有時間對募集資金進行全面有效的預算管理。作為代表的神州泰嶽公司在其公告中只對3.42億元進行了具體安排，其余8.6億元只給出了大方向，沒有具體細節。上海嘉豪、華誼兄弟、華策檢測、萊美藥業已置換超募資金增加流動性。而流動性並不能直接帶來高收益，大量資金長期閑置在銀行，所以創業板的高市盈率毫無意義，無形中增加了企業未來收益分配的風險。樂普醫療和神州泰嶽都依賴於稅收優惠政策。壹旦公司的稅收優惠政策發生變化，公司未來的經營業績和現金流水平將受到不利影響。此外，創業板上的壹些企業，如金亞科技，存在大量應收賬款，成為制約其未來發展的“地雷”，也將構成企業資金回收風險的重要因素。
㈤流動性風險
據統計，2006年至2009年6月30日，在創業板上市的特銳德公司應收賬款凈額呈明顯上升趨勢，且占營業收入比重較大。雖然目前賬齡結構合理，但隨著公司應收賬款的不斷增加和客戶結構的變化，比如賬齡超過壹年的應收賬款過大，降低了公司的資金周轉速度和運作速度，存在壹定的壞賬風險和流動性風險。創業板上市公司規模小，發行股數少(平均發行股本265，438+0.89萬股，華興創業最低發行規模65，438+0.00萬股)，市場估值難度大，估值結果穩定性差。而且大量的股票交易活動可能誘發股價的大幅波動，股價操作更容易。創業板企業表現出驚人的市盈率。如果他們不能實現持續的高增長，破產的可能性要遠遠高於主板市場。而且壹旦達到退市條件，只能直接退市，沒有重組的可能，嚴重損害了投資者的信心。投資者信心的變化直接影響投資者買賣股票的積極性和活躍度，進而影響股票的流動性。