(1)比特幣方案
比特幣是由日本程序員中本聰(化名)於2009年設計創造的。是目前最成功也最有爭議的網絡貨幣。比特幣方案基於p2p網絡架構，現已在全球範圍內運營，可用於各種虛擬和真實的商品和服務交易。
1，貨幣供應模式。
每個
壹個比特幣可以看作是壹個數字簽名鏈，它的發行實際上是由所謂的“挖礦”活動決定的。“挖掘”是指利用計算能力來驗證事務以找到有效塊(即解決復雜的數學問題
)的過程也是比特幣方案中創造新貨幣的唯壹途徑。驗證交易的系統通常是比特幣網絡中速度非常快的計算機，稱為“礦工”。用戶自願使用該系統。
統壹的“采礦”活動。最初，找到解決方案的“礦工”將獲得50個比特幣的獎勵，但隨著“礦工”數量的增加，通過“挖礦”活動獲取新貨幣將變得越來越困難(需要
更多的計算機資源)。比特幣的發行速度是預先確定的。前四年全球每10分鐘發行50個比特幣，以後每四年減少壹半。到2140左右，比特幣將無限大。
接近21萬件的上限。此後，礦商只能通過交易成本獲得收入。如果比特幣的發行速度落後於用戶需求的增加，就會導致通貨緊縮。
2.比特幣的特點。
(1)放權。
在去中心化的p2p網絡系統中，比特幣不僅沒有中央清算所，也沒有金融或非金融機構參與其中。p2p的分布式和無中心管理機制的設計，保證了沒有任何結構可以操縱比特幣的價值。
(2)總量有限。
按照它的設計，比特幣網絡會以每四年發行量減半的方式緩慢持續增加貨幣供應量，最終無限接近21萬枚的上限。
(3)匯率由市場供求決定。
全球已經出現了很多比特幣交易平臺，其中mt.gox作為應用最廣泛的平臺之壹，實現了比特幣與美元的相互兌換。比特幣不與現實世界中的任何貨幣掛鉤，其匯率完全由市場供求決定。
(4)可用於各種虛擬和真實的商品和服務交易。
3.與比特幣相關的負面報道。
比較
特種貨幣自產生以來壹直備受爭議。由於其高度匿名性，公眾擔心它可能成為毒品交易和洗錢的工具。壹些關於黑客侵入電腦盜取走私者比特幣的報道也不時見諸報端。2011年
19年6月，mt.gox遭受網絡盜竊和黑客攻擊，導致數千名用戶的信息和密碼泄露，當天比特幣的幣值也在短時間內從65438美元+07.5跌至0.065438美元+0。
此後，其他比特幣交易中心也發生了類似的黑客攻擊。2013年5月，美國國土安全部獲得法院許可，凍結mt.gox擁有的兩個銀行賬戶，這意味著美國
監管當局向這種在線貨幣邁出了實質性的壹步。有人認為比特幣騙局是龐氏騙局。用戶通過購買這種貨幣進入系統，但只有當新用戶參與並願意購買時。
用戶可以收回資金。這個系統的信息不對稱問題也得到了證實。此外，創始人故意隱瞞真實姓名，也不利於進壹步增強制度的透明度和公信力。
(2)林登幣方案
林登幣是3d網遊《第二人生》中的虛擬遊戲幣，起源於2006年，可以兌換美元。遊戲完全模擬現實世界。用戶可以相互交流，從事日常任務和活動，如約會、交友、舉辦聚會等。，還從事買車買房等經營活動。
1，貨幣供應管理。
林登實驗室在供應林登幣的同時有自己的貨幣政策。林登硬幣的總發行量取決於三個因素:
(1)林登實驗室在lindex上向用戶出售林登幣的凈銷售額，類似於央行在現實世界中進行的公開市場操作。
(2)林登實驗室通過向居民出售和出租島嶼和土地獲得的林登貨幣收入。
(3)林登實驗室向資深會員發行的林登幣。
2.林登貨幣的特點。
(1)存在於管理中心。
林登實驗室可以算是《第二人生》中的貨幣發行者，它對林登貨幣進行監督和監管。
(2)壹定程度上與美元掛鉤。
林登幣可以兌換成真實貨幣，其匯率壹直保持相對穩定，約為260林登幣=1美元。隨著需求的增加，林登實驗室試圖通過註入新的林登硬幣來控制匯率波動。因此，可以說林登貨幣在某種程度上與美元掛鉤。
(3)原則上不能直接用於真實的商品和服務交易。
在購買第二人生中的虛擬商品和服務之前，妳需要通過林登實驗室的貨幣中介Linden Excursion或其他第三方lindexcurrencyexchang平臺購買林登幣。此外，原則上，現實世界的商品和服務不接受林登貨幣。
3.林登幣面臨的風險。
(1)貨幣供應量對虛擬社區和相關用戶的內部經濟產生影響。
有
人們認為，林登實驗室通過發行新的林登幣來提供資金和解決赤字，人為地擴大了貨幣供應量，可以促進第二人生的經濟繁榮。但是如果林登實驗室被迫收緊貨幣供應，
量，或導致經濟衰退，造成林登貨幣失去信任，突然貶值等。，用戶會遭受損失。但這只會對虛擬社區及其用戶產生負面影響，不會波及實體經濟。
(2)從經濟和金融的角度來看，第二人生的虛擬社區是可以和現實世界連接的。
盡管
然而，“第二人生”經濟只存在於網上，但銷售虛擬商品和服務的公司可以賺取實際利潤。壹些公司已經利用他們的環境進行營銷和品牌建設。此外，還有壹些
用戶承擔極高的風險，並在金融交易中獲得大量真實財富或遭受損失。過去，壹些第二人生銀行提供非常高的存款利率，促使許多用戶用真金白銀購買林登。
貨幣，放在這些銀行，風險極高。例如，銀杏金融銀行的存款利率達到年利率69.7%，該行於2007年8月破產，部分被使用。
家庭造成了約75萬美元的損失。自倒閉以來，林登實驗室制定了規則，禁止用戶在沒有政府註冊聲明或金融機構許可的情況下，在第二人生中提供利息或任何直接支付。
投資回報。
(3)法律依據和監管缺位的風險。
作為“第二人生”唯壹的權威機構和管理者，林登實驗室可以自主制定新的法規、實施新的稅收政策或淘汰特定業務，完全免除“第二人生”可能出現的任何運營問題。此外，由於缺乏適當的監管和高度的匿名性，很容易滋生欺詐、恐怖活動和洗錢等犯罪活動。
二、網絡虛擬貨幣的現實風險分析
(壹)價格穩定風險
理論上，如果網絡貨幣的存在影響了央行負債需求，進而幹擾了央行公開市場操作，就會對壹國貨幣政策和物價穩定產生影響。但從實踐的角度來看，網絡貨幣影響物價穩定的前提包括以下三個方面:
(1)從對貨幣量的影響分析，很難分析出在信息缺失的情況下，網絡貨幣方案創造貨幣的程度。
那樣地
但大部分網上貨幣系統都是預付費模式運行，即兌換真幣時發行網上貨幣，兌換真幣時取款，影響有限。在著名的網絡貨幣方案中，貨幣
供應量穩定且較小，但仍需警惕是否能保證貨幣供應量長期保持穩定，以及網絡貨幣與現實貨幣匯率變動的影響。
(2)從對貨幣流通速度、現金使用和貨幣統計的影響分析，目前網絡貨幣方案帶來的技術革新對貨幣流通速度的影響尚不明確。
工作
作為壹個在線行業，它在很大程度上取決於在線貨幣方案的活躍用戶數量。如果網絡貨幣被廣泛接受，將對央行的真實貨幣產生替代效應，從而減少交易中現金的使用。
在這種情況下，央行的資產負債表規模將會縮小，其影響短期利率的能力也將被削弱。央行將需要通過撤銷網上貨幣的最低準備金來對抗風險。替代效應會加劇貨幣體系。
很難計算，而且會影響貨幣統計和通貨膨脹的關系，不利於實現物價的長期穩定。此外，網絡貨幣在央行之外發行，可以擴大虛擬信用，這將決定央行的利率，並在經濟中傳導。
影響，削弱央行的貨幣控制力。
(3)從網絡貨幣與實體經濟的互動關系分析，網絡貨幣可以充當實體商品交易媒介，對實體gdp產生影響。
網
網絡貨幣對實體貨幣供給的影響取決於兩個方面:壹是虛擬經濟對實體經濟的替代效應；二是網絡貨幣對真實貨幣的擠出效應，即隨著網絡貨幣總量的增加，大眾在場。
現實生活中現金持有量的減少導致了現金/存款比率的降低和貨幣乘數的增加。從現實角度來看，網絡虛擬貨幣方案現階段不會影響物價穩定，貨幣流動速度也在中短期內。
不會受到明顯影響。但是，網絡貨幣與實體經濟的互動值得關註。
(二)金融穩定風險
網
網絡虛擬貨幣方案在銀行體系之外運作，最重要的金融不穩定因素在於其與實體經濟的聯系，即匯率和匯兌市場。顯然，封閉的網絡貨幣方案和網上商品的單向流動
幣方案不受影響，重點關註雙向移動網絡幣方案。雙向網絡貨幣的價值取決於交換市場的貨幣供求水平。網上貨幣和真實貨幣的壹大區別在於
在線貨幣方案不以國家或貨幣區域為基礎，虛擬經濟強度、貿易或生產能力對其匯率的影響有限。虛擬貨幣的價格及其波動取決於五個因素:
(1)貨幣供應和貨幣發行者采取的其他行動。例如，可以通過幹預市場來實現固定或半固定匯率。
(2)網絡貨幣方案表現出網絡外部性，其貨幣價值取決於參與的用戶和商家數量。隨著消費者和企業數量的增加，其貨幣價值也會相應增加。此外，交易量小的網上貨幣匯率波動更大。
(3)政策清晰透明、安全措施先進的虛擬社區更容易提振信心，貨幣更堅挺。
(4)網絡貨幣發行者履行承諾的可信度。虛擬社區不存在“最後貸款人”，發行方獲得的信任對網絡貨幣的匯率至關重要。
(5)
對網絡貨幣未來價值的猜測和對虛擬社區的網絡攻擊。由於系統不成熟、交易不活躍、投機活動和網絡攻擊，雙向移動網絡貨幣方案具有內在的不穩定性。
定性的。目前這些網絡貨幣交易量較小，與實體經濟關聯度較低，因此金融體系的穩定性不會受到影響。但如果未來網絡貨幣成為傳統貨幣的替代品，會給金融體系帶來很大的危害。
穩定因素甚至可能扭曲商品和服務的相對價格。網上貨幣系統對金融系統的影響很大程度上取決於活躍用戶的數量和願意接受虛擬貨幣進行真實交易的商家數量。
數量。另外，虛擬貨幣只有交換價值，沒有使用價值。通常，網絡貨幣不是基於具有內在價值的資產，也沒有央行信用支持。目前，這些在線貨幣系統不允許借貸。
或者貸款資金，所以現在還不能對金融體系的穩定構成威脅，但是要密切關註它的發展。如果未來發生變化，無疑會影響金融體系。
(三)支付系統穩定性風險
1，很難避免支付系統相關的典型風險。
存在
在特定的虛擬社區中，虛擬貨幣支付活動演變為“真實”的支付系統，面臨與支付系統相關的典型風險:信用風險、流動性風險、操作風險和法律風險。這些風險
虛擬貨幣的性質、規模和存續時間很大程度上取決於制度的設計或流動性不足的程度，網絡虛擬貨幣方案很難規避或控制這些風險。來自國際清算銀行(bis)
根據支付系統(cp)的核心原理，網絡虛擬貨幣方案不符合cp中的大部分內容，也不屬於具有系統重要性的支付系統。因此，它不會在全球金融體系中觸發。
或者傳遞電擊。目前，這些虛擬社區之外的網上貨幣系統不存在系統性風險。
2.缺乏相應的監督和保護機制。
存在
在實體經濟中，央行作為最後貸款人，不存在違約風險，因此可以在出現支付危機或不可預測的流動性短缺時采取行動，以避免連鎖反應。以及網絡虛擬貨幣方案
在中國，用網絡貨幣作為結算資產是做不到這壹點的。因為網絡貨幣單純依靠發行者的信譽，不能作為支付手段被廣泛接受，網絡貨幣也不能被視為安全貨幣。另外
此外，商業銀行按規定接受審慎監管，降低了違約的可能性，商業銀行賬戶裏的錢安全性高於網絡貨幣。網上貨幣的壹個根本風險在於，網上貨幣方案的結算機構不
受任何監管，沒有機構對其行為負責，沒有投資者/存款人保護機制，導致用戶自己承擔所有風險。
缺乏監督的風險
穿過
總的來說，監管滯後於科技發展。網絡虛擬貨幣方案在20世紀90年代末就已建立，但直到2006年，壹些美國政府機構才開始分析這些方案。由於缺乏監管
此外，其交易具有匿名性、不可見性和難以追蹤性，因此網絡虛擬貨幣方案很容易被恐怖活動、詐騙、洗錢等非法活動所利用。目前，許多國家的政府部門都在考慮是否承認。
將這些虛擬方案合法化，納入監管範圍，以支持貨幣和支付形式的創新，保護消費者權益和金融穩定，同時抑制利用虛擬貨幣方案從事犯罪活動。
目前，虛擬貨幣計劃法律地位的不確定性也可能給政府主管部門帶來挑戰。
(五)貨幣當局的聲譽風險
商品
貨幣當局(中央銀行)的聲譽是決定其政策尤其是貨幣政策有效性的關鍵因素。公眾對法幣的信任與央行的形象密切相關，央行非常在意自己的聲譽。歐洲央行將發出聲音
聲譽風險被定義為聲譽、信用或公眾形象惡化的風險。由於網絡貨幣方案關系到貨幣和支付，壹般認為屬於央行的職責，需要警惕其可能給央行帶來的聲譽風險。盡管
但在規模較小的情況下，網幣方案失敗的影響有限，但其高波動性和不穩定性也加劇了失敗的可能性，並吸引了媒體的廣泛報道。如果任由網絡貨幣繼續發展下去
如果受到監管，央行可能會被視為失職，聲譽會受到影響。
(六)失去投資者的風險
互相地
在交換價值上，大眾對網絡虛擬貨幣的投資價值有較高的認可度，正是投資型交易加速了虛擬貨幣市場的形成。像其他投資市場壹樣，虛擬貨幣市場的參與者
還將面臨市場風險、信用風險、政策風險帶來的潛在損失。以比特幣為例:2009年到2010年初，比特幣壹文不值；2010年夏天，比特幣交易開始進入黃金。
期間因為供給遠遠小於需求，網上交易的價值開始上升。到11開始，比特幣在29美分沈寂多日，隨後飆升至36美分。2011二月，比特幣持續升值，與美元的關系
匯率達到1:1；2013年，比特幣價格“大爆炸”式上漲，10月29日達到65438美元+01242，201241.98美元/昂，高於同期黃金。
分部價格。劇烈的價格波動使市場參與者面臨巨大的投機風險。與股票、債券等成熟的資本市場不同，比特幣市場深度不夠，目前主要掌握在大戶手中，分散程度較大。
低，比特幣的價格容易受到大戶買賣行為的影響，容易被投機者操縱。同時，各國對比特幣的態度也不壹樣。德國、美國等國持開放和支持的態度。泰國、巴西等國將采取比特幣相關活動。
視為非法。各國對比特幣的態度以及采取的應對措施都會對比特幣的價格產生很大的影響，尤其是短期內。
虛擬貨幣永遠不如真實貨幣。