如何發起PPP產業基金？
在各地新興的PPP產業投資基金中，根據基金發起人的不同分為三種模式。
模式壹:省政府設立引導基金，吸引金融機構資金，共同設立產業基金母基金。各地申報的項目經過金融機構審核後，地方財政會劣後優先母基金，杠桿率多為1:4。地方政府做不好之後，承擔主要風險，項目需要省級政府審核。壹般政府對金融機構還是有隱性擔保的，在河南、山東等地廣泛使用。
模式二:有限合夥基金由金融機構聯合地方國企發起設立。壹般金融機構走LP優先，地方國企或平臺公司走LP二級，金融機構指定的股權投資管理人走GP。在這種模式下，整個融資結構由金融機構主導。
模式三:有建設運營能力的產業資本發起設立產業投資基金，壹般都是有資質有能力建設運營的。與政府達成框架協議後，通過聯合銀行等金融機構建立有限合夥基金對接項目。壹家建設開發公司和壹家基金公司共同設立壹家產業基金管理公司作為GP，壹家基金公司作為LP優先級A，壹家地方政府指定的國企作為LP優先級b，建設開發公司也可以作為LP的劣後級，以有限合夥的形式設立產業投資基金，以股權的形式投資項目公司。項目公司與業主(政府)簽訂相應的財政補貼協議，約定項目回報方式，業主按約定支付相關資金並提供擔保措施。
PPP產業基金如何預期年化預期收益？
基金本身的預期年化預期收益:
通過被投資項目公司或子基金的年度股權分紅、項目公司的清算、股權轉讓和資本市場上市，獲得基金股權投資本金的回報和預期年化預期收益。
與項目相關的預期年化預期收益:
(1)特定區域內政府授予的各種特許經營權運營的預期年化預期收益，包括城市區域綜合開發、基礎設施運營、特色產業開發領域的預期年化預期收益。
(2)轉讓基礎設施運營、特色產業發展等領域的部分股權或資產，形成股權或資產轉讓的預期年化預期收益。比如加油站、油氣管網工程轉讓給石油公司；將汙水處理、垃圾回收和處理項目移交給環保管理公司；文化創意、戶外廣告經營權等。都轉到了文化公司；將有線電視運營項目轉讓給有線網絡提供商等。
(3)預期年化預期收益通過在資本市場上市實現。在經營性基礎設施和特色行業中精選優秀資產，打包上市資本市場，實現資產增值的預期年化預期收益。
(4)地方稅減免預期年化預期收益。
如何退出PPP產業基金？
產業投資基金通常有壹定的期限，PPP項目的周期可能長達幾十年，所以參與PPP的產業投資基金壹般需要通過各種方式退出。有三種具體的戒煙方法:
(1)項目清算
項目清算退出是指在產業投資基金對PPP項目公司進行投資，項目投資公司完成項目任務(或階段性投資任務)後，產業投資基金通過對項目投資公司清算(或減少註冊資本)應獲得的股權預期年化預期收益的返還，從而實現投資的退出。
(2)股份回購/轉讓
股權回購/轉讓退出是指產業投資基金投資PPP項目公司，項目投資公司完成項目任務後(或階段性投資任務後)，政府和開發運營公司進行的股權回購；或將股權轉讓給政府、開發運營公司或其他投資者。
(3)資產證券化
資產證券化退出是指產業投資基金投資於PPP項目公司後，項目運營成熟後，通過將項目公司資產註入上市公司、發行資產證券化產品或在境外發行房地產投資信托基金(REITs)等方式，獲得預期的年化預期投資回報，從而實現投資退出。