買殼首先是買殼，即收購或轉讓股權。入股方式有兩種:壹種是購買未上市國有股或法人股，成本低但難度大。需要同時取得股權原持有人和主管部門的同意。場外收購或協議轉讓非流通股是中國殼上市的主要方式。根據1999上半年上海市場上市行為統計，在非現場收購中，發生頻率最高的三種是國有股轉讓(40%)、法人股轉讓(40%)和控股股東收購(12%)。其中，國資委和政府部門控制的企業買殼上市最多。此外，證券公司、投資公司參與殼上市的現象越來越多。另壹種方式是直接在二級市場購買上市公司的股票。這種方法在西方比較流行，但由於我國特殊的國情，只適用於流通股占總股本比例較高的公司或“三無公司”。二級市場的收購成本太高，除非有詳細的投機計劃，從二級市場獲得足夠的投資收益來抵消收購成本。換殼之後就是換殼，也就是資產置換。剝離空殼公司原有的不良資產，出售給關聯公司，將優質資產註入空殼公司，提高空殼公司的業績，從而達到配股的資格，達到融資的目的。代價的支付最終是代價的支付。目前有六種方式，包括現金支付、資產置換支付、債權支付、混合支付、零成本收購和股權支付。前三種是主要的支付方式。但是現金支付對於空殼公司來說確實是壹個很大的負擔，很難壹下子拿出幾千萬甚至上億元的現金。因此，目前傾向於采用資產置換支付和債權支付或少量現金混合支付。編輯此段選擇收購標的根據1997以來深滬股市數百起資產重組案例，殼公司有以下特征。首先是行業的低迷。尤其是紡織、冶金、零售、食品飲料、農業等行業，這個行業已經沒有增長前景，只能另尋活路。股權原所有人和政府主管部門也願意轉讓和批準。其次，資本存量小。小盤股的優勢在於收購成本低，資本擴張能力強。特別是發行量小，容易在二級市場炒作，獲利機會更大。然後股權相對集中。由於收購成本高，二級市場目標公司少，大多采用股權協議轉讓。股權相對集中，易於協議轉讓，保密性好，為二級市場投機創造了條件。只跟壹家談肯定比同時跟五六家談容易。最後，目標公司有發行股票的資格。根據證監會規定，上市公司只有連續三年平均凈資產收益率在10%以上(最低為6%)才有配股資格。借殼上市的主要目的是配股融資。如果失去配股資格，就沒有必要借殼上市了。編輯此段落
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